- El nuevo régimen de licencias exige que los emisores de stablecoins referenciadas a moneda fiduciaria obtengan la aprobación de la HKMA.
- La ley respalda la innovación financiera al tiempo que garantiza la protección de los inversores y la estabilidad del mercado.
Qué ha sucedido: Hong Kong ha aprobado una legislación que exige licencias a los emisores de stablecoins, como parte de un impulso más amplio para regular los activos virtuales
El Consejo Legislativo de la Región Administrativa Especial de Hong Kong ha aprobado la Ley de Stablecoins, introduciendo unmarco de licenciaspara los emisores de stablecoins referenciadas a moneda fiduciaria (FRS, por sus siglas en inglés). Se espera que entre en vigor en 2025; la ley exige que cualquier empresa que emita una stablecoin vinculada a una moneda fiduciaria —como el dólar de Hong Kong— debe estar autorizada por la Autoridad Monetaria de Hong Kong (HKMA).
Para obtener una licencia, los solicitantes deben cumplir estrictos criterios sobre el respaldo de activos, los mecanismos de reembolso y la segregación de los fondos de los clientes. La ley se aplica a los emisores que operan en Hong Kong y a aquellos que comercializan tales stablecoins entre los residentes de Hong Kong. Christopher Hui, secretario de Servicios Financieros y del Tesoro, dijo que la ley se basa en el principio de «misma actividad, mismos riesgos, misma regulación» para construir un marco basado en riesgos.
Eddie Yue, director ejecutivo de la HKMA, afirmó que el régimen tiene como objetivo «respaldar el desarrollo saludable, responsable y sostenible» de los activos digitales.
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Por qué es importante
La Ordenanza de Stablecoins de Hong Kong supone un paso significativo en la formalización del enfoque de la ciudad hacia la supervisión de los activos digitales. Al imponer licencias, el gobierno pretende evitar la inestabilidad que ha afectado a los proyectos de stablecoins no regulados a nivel mundial. Esta medida contrasta con jurisdicciones como Estados Unidos, donde los debates políticos continúan sin un consenso claro sobre la regulación de las criptomonedas.
La ley podría mejorar la posición de Hong Kong como centro de activos virtuales en Asia, especialmente porque competidores como Singapur ya han implementado marcos sólidos de finanzas digitales. Las empresas que deseen ingresar al mercado de Hong Kong deberán invertir en cumplimiento, lo que podría elevar el listón de entrada para las firmas más pequeñas.
Si bien esta claridad regulatoria puede restringir la innovación rápida, aborda las crecientes preocupaciones en torno al fraude financiero, la mala gestión de activos y el riesgo sistémico, cuestiones puestas de manifiesto por colapsos pasados de stablecoins como TerraUSD. La ordenanza podría servir de modelo para otras jurisdicciones que buscan equilibrar la innovación con la protección.