El capex mundial de telecomunicaciones se estabiliza tras el pico, según Dell’Oro

El capex mundial de telecomunicaciones se estabiliza tras el pico, según Dell’Oro es perfilado por BTW Media debido a que la evidencia publicada lo vincula con la infraestructura de internet, la gobernanza, las dependencias operativas o la visibilidad del mercado.

• El capex se mantuvo estable en el segundo trimestre de 2025 en comparación con el mismo período del año anterior, tras caídas más pronunciadas anteriormente; se espera que las relaciones capex/ingresos disminuyan desde el pico y luego aumenten gradualmente hacia 2029.
• La intensidad de capital inalámbrico (capex dividido por los ingresos de los operadores) se proyecta que caiga desde su pico 5G, alcanzando alrededor del 12-13 % para 2029.

Qué ha pasado: La caída del capex se detiene mientras el gasto se estabiliza

Según un informe reciente deDell’Oro Group, el capex mundial de telecomunicaciones ha dejado de reducirse — se mantuvo estable en el segundo trimestre de 2025 en comparación con el mismo período de 2024. Esta interrupción de la caída se produce tras dos años consecutivos de reducciones. En el primer semestre de 2025, el capex total sigue cayendo interanualmente, lo que refleja que el primer trimestre experimentó caídas más pronunciadas que las recuperadas en el segundo trimestre.

Dell’Oropronostica que, aunque las relaciones capex/ingresos (a veces llamadas “intensidad de capital”) han comenzado a disminuir desde su pico en 2022, la caída se moderará. Esperan que la relación se mantenga relativamente estable durante 2025, disminuya ligeramente después y luego aumente gradualmente hacia 2029. En concreto, se espera que la intensidad de capital mundial se aproxime al 15 % para 2029, unos tres puntos porcentuales por debajo de su máximo. En el ámbito inalámbrico (especialmente tras el despliegue de 5G), se proyecta que la intensidad ronde el 12-13 %, lo que supone entre cinco y seis puntos porcentuales por debajo de su pico.

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Por qué es importante

La estabilización del capex indica a los operadores de telecomunicaciones, los proveedores de equipos y los inversores que lo peor de la contracción podría haber quedado atrás. Para los operadores, podría significar alejarse de las construcciones de cobertura de red demasiado amplias y volver a centrarse en la capacidad, la calidad, la automatización y la eficiencia energética, áreas donde los beneficios pueden ser más justificables.

Además, la caída prevista y el posterior y modesto repunte de la intensidad de capital sugieren un cambio en la interacción entre los ingresos y la inversión en telecomunicaciones: con la mejora prevista de los ingresos, los operadores podrían invertir de forma más eficiente, en lugar de gastar agresivamente solo para mantener la cobertura. Una estrategia de inversión más eficiente podría ayudar a reducir el desperdicio o la sobreconstrucción.