• Descenso impulsado por el fin del auge del 5G y el estancamiento de los ingresos
  • Dell'Oro pronostica una contracción continua en medio de la incertidumbre comercial

Qué sucedió:La reducción del capex refleja el cambio del crecimiento a la eficiencia en las telecomunicaciones

Los operadores de telecomunicaciones en todo el mundo redujeron sus gastos de capital un 8% en 2024, según datos preliminares de la firma analistaDell'Oro Group. Este descenso marca un período de enfriamiento significativo tras la conclusión de las grandes inversiones en infraestructura 5G y de fibra. El informe, que define el capex global de telecomunicaciones como la inversión combinada en infraestructura inalámbrica, fija y de otros operadores de telecomunicaciones, señala un giro estratégico de la mayoría de los operadores hacia la aversión al riesgo y la eficiencia de costes.

Los hallazgos sugieren que el crecimiento estático de los ingresos y una perspectiva incierta de la industria han llevado a los operadores a reevaluar las estrategias de inversión agresivas.Stefan Pongratz, vicepresidente y analista de Dell'Oro, señaló los contrastantes apetitos de riesgo en todo el panorama de las telecomunicaciones. Mientras que una minoría de operadores continúa invirtiendo fuertemente anticipando futuros cambios tecnológicos, la mayoría están optando por planes de capex conservadores, asumiendo que el tamaño del mercado se mantendrá prácticamente sin cambios.

A pesar de estas contracciones, Dell'Oro sorprendentemente proyecta una estabilización en 2025. Sin embargo, esta perspectiva podría verse desafiada por los vientos en contra económicos globales, particularmente las crecientes tensiones en torno a las políticas comerciales. La guerra comercial en curso de Estados Unidos ha introducido una mayor imprevisibilidad, con aranceles recientes sobre equipos de red que probablemente aumenten los costos y desalienten nuevas inversiones.

En una publicación de blog relacionada, Jimmy Yu de Dell'Oro destacó cómo estos aranceles podrían acelerar la tendencia hacia la separación de componentes de hardware y software en la infraestructura de telecomunicaciones, mientras las empresas buscan evitar aumentos sistémicos de costos. Con las negociaciones aún en desarrollo, la industria permanece en un compás de espera, aguardando claridad sobre las relaciones comerciales a largo plazo y la dirección de las políticas.

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Por qué es importante

La caída del 8% en el capex de los operadores de telecomunicaciones en 2024 destaca una transición importante en la forma en que los operadores abordan la inversión en infraestructura. La conclusión de los primeros despliegues de 5G y las implementaciones de fibra a gran escala ha dejado a muchos operadores reconsiderando la necesidad de una alta intensidad de capital continua, particularmente cuando el crecimiento de los ingresos sigue siendo plano. Este cambio estratégico hacia la eficiencia operativa en lugar de la expansión podría afectar la rapidez con que se adopten nuevas tecnologías, como el 6G o la computación en el borde.

Al mismo tiempo, el impacto de los desarrollos geopolíticos —particularmente la implementación por parte de Estados Unidos de aranceles sobre equipos de telecomunicaciones— ha añadido incertidumbre. Dado que gran parte del hardware se fabrica en el extranjero, los compradores estadounidenses ahora enfrentan costos más altos. Esto no solo puede suprimir la inversión estadounidense en nueva infraestructura de red, sino que también podría influir en las tendencias globales de precios y en las relaciones con los proveedores.

El pronóstico de Dell'Oro de una disminución anual compuesta del 2% en el capex durante los próximos tres años, junto con una reducción de la relación capex/ingresos, indica una recalibración a largo plazo dentro del sector. Si las hostilidades comerciales persisten o empeoran, estos pronósticos podrían quedar obsoletos, ejerciendo una mayor presión sobre el desarrollo de infraestructura en todo el mundo.

La trayectoria futura de la industria ahora depende de la recuperación macroeconómica más amplia y del resultado de las negociaciones comerciales en curso. Los operadores, inversores y responsables de políticas estarán observando de cerca.