• Deutsche Telekom mejora de nuevo sus previsiones mientras T-Mobile US suma 2,3 millones de clientes de pospago
  • Los ingresos en Alemania se moderan, frenando la reacción de los inversores a pesar de los planes de dividendo récord

Lo que ocurrió: La fortaleza en EE.UU. eleva los resultados del grupo a pesar del lastre alemán

Deutsche Telekom ha elevado su dividendo de 2025 a un nuevo máximo y ha aprobado una recompra de acciones por 2.200 millones de dólares, después de que el sólido crecimiento de T-Mobile US ayudara a estabilizar el rendimiento global del grupo. La división estadounidense —ahora el principal motor de ganancias de la compañía— registró un aumento de los ingresos del 2,6 % hasta aproximadamente 20.000 millones de dólares, impulsado por 2,3 millones de nuevos clientes netos de pospago y una sólida demanda de banda ancha.

Ese impulso elevó los ingresos del grupo un 1,5 %, aunque el beneficio neto cayó un 1,5 % hasta alrededor de 2.600 millones de dólares, lo que refleja un desempeño más débil en Alemania. Los ingresos nacionales cayeron un 1,8 %, ya que las adiciones de banda ancha más lentas y una menor facturación por servicios lastraron los resultados.

No obstante, la creciente presencia de Deutsche Telekom en EE.UU. —respaldada por un reciente acuerdo de compartición de red con UScellular— permitió a la compañía elevar sus previsiones anuales por tercera vez este año. Ahora espera un EBITDA ajustado después de arrendamientos de aproximadamente 49.000 millones de dólares y un flujo de caja libre cercano a los 22.000 millones de dólares.

Pero a pesar de la mejora de las previsiones y las recompensas a los accionistas, las acciones de la compañía se mantuvieron prácticamente planas. Los analistas advirtieron que la persistente debilidad en Alemania sigue eclipsando las ganancias más amplias del grupo.

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Por qué es importante

Las cifras ponen de relieve la creciente dependencia de Deutsche Telekom de sus operaciones en EE.UU. para compensar el estancamiento en su mercado local. T-Mobile US sigue superando a sus rivales del sector, ayudada por su escala, una inversión sostenida en la red y las ganancias de clientes tras la consolidación en el sector de telecomunicaciones estadounidense. Esta fortaleza proporciona un colchón crucial en un momento en que Alemania —antes el mercado ancla de la empresa— lucha contra una feroz competencia y un crecimiento desacelerado de la telefonía fija.

Para los inversores, la cuestión ahora es si Deutsche Telekom puede reactivar su negocio alemán con la suficiente rapidez para respaldar sus ambiciones a largo plazo. Si bien la diversificación internacional de la compañía brinda estabilidad, el bajo rendimiento nacional sigue siendo un lastre para el sentimiento.

Aun así, su decisión de aumentar el dividendo y lanzar recompras de acciones señala una clara confianza en que su equilibrio transatlántico —anclado por T-Mobile US— seguirá generando sólidos rendimientos en el próximo año.