Summary

  • Seagate meldete im ersten Geschäftsquartal 2027 1,690 Milliarden Dollar operativen Cashflow und 211 Millionen Dollar Ausgaben für Sachanlagen und Mieterausbauten; der ausgewiesene freie Cashflow betrug 1,479 Milliarden.
  • Für Rückzahlung und Rückkauf von Schulden flossen 1,262 Milliarden Dollar ab, für Dividenden 168 Millionen und für Aktienrückkäufe 400 Millionen. Zusammen sind es 1,830 Milliarden; der Kassenbestand einschließlich gebundener Mittel sank um 335 Millionen.

Erst die Festplatte, dann die Warteschlange

Mit 4,233 Milliarden Dollar Umsatz gegenüber 2,629 Milliarden im Vorjahr und einer GAAP-Bruttomarge von 57,3 statt 39,4 Prozent hat Seagate ein außergewöhnliches Quartal vorgelegt. Das Management nennt HAMR-Speicherdichte, knapp gehaltenes Angebot und wertorientierte Preise. Welcher Hebel wie viele der 17,9 zusätzlichen Margenpunkte brachte, bleibt in der Originalmitteilung offen. Bei den Zahlungen ist die Aufschlüsselung genauer.

Aus dem Geschäft kamen 1,690 Milliarden Dollar. Sachanlagen und Mieterausbauten kosteten 211 Millionen; der freie Cashflow belief sich damit laut Konzern auf 1,479 Milliarden. Danach beanspruchten Schulden 1,262 Milliarden, Dividenden 168 Millionen und Aktienrückkäufe 400 Millionen. Diese drei Verwendungen summieren sich auf 1,830 Milliarden Dollar, also 351 Millionen mehr als der freie Cashflow.

Der Bestand aus Barmitteln, Äquivalenten und gebundenen Mitteln fiel von 1,705 auf 1,370 Milliarden Dollar, ein Rückgang um 335 Millionen. Weitere Positionen der Kapitalflussrechnung verhindern eine exakte Gleichsetzung der 335 mit den 351 Millionen. Die Richtung ist trotzdem eindeutig: Gläubiger und Aktionäre erhielten in diesem Quartal mehr als den gerade erwirtschafteten freien Cashflow.

Seagate tilgte nach eigenen Angaben während des Quartals rund 1,2 Milliarden Dollar Schuldenkapital. Nach dem Bilanzstichtag am 2. Oktober folgten weitere 750 Millionen; die gemeldete Bruttoverschuldung lag danach bei 1,6 Milliarden. Diese spätere Tilgung darf die Q1-Kapitalflussrechnung nicht aufblasen.

Auch die nächste Generation dichter Speicher braucht Anlagen. Die 211 Millionen Dollar Sachausgaben waren etwa doppelt so viel wie die 105 Millionen im Vorjahresquartal. Für das nächste Quartal erwartet Seagate 4,8 Milliarden Dollar Umsatz, plus oder minus 100 Millionen. Ein bezifferter längerfristiger Investitionsplan für die Fertigung fehlt. Er würde zeigen, wie groß der Spielraum für weitere Ausschüttungen wirklich ist.

Sources