الملخص

  • أغلقت Meta في 29 أكتوبر 2026 إصدار 250 مليون سهم إيداع يمثل كل منها واحداً من عشرين من سهم ممتاز قابل للتحويل الإلزامي. قدّر التقرير النهائي حصيلة الإصدار الأساسي الصافية بعد الخصومات والمصاريف بنحو 12.5 مليار دولار، ويحمل السهم الممتاز معدل توزيعات سنوية 6.50%.
  • في العملية العادية الموازية باع المتعاملون 40 مليون سهم من الفئة A مقترضة من أطراف ثالثة. لم تتلق Meta حصيلة أولية من ذلك البيع. تتوقع نحو 24.9 مليار دولار قبل المصاريف عند تسوية العقود الآجلة وفق السعر الأولي، مع تعديلات محتملة، حتى 19 نوفمبر 2027.

السوق دفع ثمن الأسهم، والشركة تنتظر دورها

يشرح إفصاح Meta على نموذج 8-K حركة الأسهم. اقترض المشترون الآجلون أو شركاتهم التابعة 40 مليون سهم A من أطراف ثالثة، وباعها البائعون الآجلون إلى متعهدي التغطية الذين طرحوها للمستثمرين. انتهى بيع عام في أكتوبر، لكن Meta لم تسلم أسهمها الجديدة في تلك اللحظة ولم تحصل على حصيلة أولية من هذه العملية. المشتري دفع، أما الموعد الذي تستطيع فيه الشركة قبض مقابل الأسهم التي ستصدرها فيقع لاحقاً.

يجوز للشركة اختيار يوم تسوية واحد أو أكثر وفق شروط العقود، على ألا يتجاوز آخرها 19 نوفمبر 2027. تصدر عند التسوية أسهماً للمشترين الآجلين وتتلقى السعر الآجل الساري. السعر الأولي 622.91875 دولار للسهم، ويتغير بعامل تمويل يومي وتخفيضات محددة وربما بتعديلات إذا سُلّمت أسهم الفئة C عند استيفاء شروطها. يقدّر نص الإصدار النهائي حصيلة تقارب 24.9 مليار دولار قبل المصاريف إذا سُويت العملية الأساسية وفق السعر الأولي. تسمح بعض الأحداث للمشتري الآجل بتعجيل التسوية، ومنها تعذر استمرار اقتراض الأسهم ضمن شروط معينة.

تعمل الأسهم الممتازة بساعة أخرى. أصدرت Meta 250 مليون سهم إيداع، يمثل كل واحد منها واحداً من عشرين من سهم ممتاز من السلسلة A، وأغلقت العملية في 29 أكتوبر. تبلغ أفضلية التصفية للسهم الممتاز الأساسي 1000 دولار ومعدل توزيعاته السنوي 6.50%. قدر النص النهائي حصيلة الإصدار الأساسي الصافية بنحو 12.5 مليار دولار بعد الخصومات والمصاريف. تتراكم التوزيعات ويمكن سدادها نقداً أو أسهماً وفق الشروط، ويبدأ أول موعد ربع سنوي مقرر في 15 فبراير 2027. وإذا لم يقع تحويل مبكر، تتحول الأسهم الممتازة قرب 15 أغسطس 2029 إلى عدد متغير من الأسهم العادية.

ربطت Meta التمويل في إعلان البدء بتوسيع بنية الذكاء الاصطناعي، وتوقعت إنفاقاً رأسمالياً في 2026 بين 135 و145 مليار دولار. عرضت أيضاً نية لإنشاء برنامج بيع أسهم C تدريجي بقيمة تقارب 60 مليار دولار، لكنه لم يكن قائماً يوم الإعلان. تحدد الشركة استخدام حصيلة الإصدارين للأغراض العامة، من دون تخصيص معلن لموقع بيانات بعينه.

لذلك يجب أن تظهر في الجدول ثلاثة مواعيد: إغلاق إصدار الممتاز، وبيع الأسهم المستعارة، وتسوية Meta المستقبلية لعقد الأسهم العادية.

ما سيغير الحكم هو إفصاح عن يوم التسوية الفعلي والسعر المعدل والنقد المقبوض ونوع الأسهم المسلمة. حتى ذلك الحين بقيت قيمة 24.9 مليار دولار تقديراً لحصيلة مستقبلية، لا إيصالاً من أكتوبر.

المصادر