Does IPv6 have capital value?

• IPv6 实际上无限的地址空间消除了稀缺性，这削弱了与 IPv4 相比的直接价格形成和可交易性。
• 在实践中，IPv6 的价值通过运营效率和长期网络规划间接体现，而不是像 IPv4 那样成为可交易资产。

地址稀缺性与资本的含义

在全球数字经济中，并非所有的互联网基础设施都被同等重视。虽然 IPv4 和 IPv6 都服务于相同的基本目的——使设备能够通过网络进行通信——但它们的经济轨迹却截然不同。一个已成为可交易的金融资产；另一个仍是一种无形的公用事业。这种分化并非偶然。它源于经济学的一个基本原理：稀缺创造价值。 另见: Does IPv6 have capital value?.

IPv4 是互联网最初的寻址系统，现在已成为一种有限商品。其 43 亿个地址在 2011 年已在全球范围内耗尽，地区注册机构也在随后的十年内相继耗尽。相比之下，IPv6 提供了近乎无限的地址空间——340 涧（3.4 × 10³⁸）个唯一标识符——使得稀缺性不复存在。然而，正是这种充裕性阻止了 IPv6 获得定义当今 IPv4 的第二个价值维度：资本价值。 另见: AfriNIC会员名册神秘消失.

另请阅读：2026 年是什么让 IP 地址成为一种数字资本形式

IPv4：从技术资源到金融资产

最初作为技术分配机制的东西现在已转变为一个流动的二级市场。据总部位于柏林的 IP 市场情报公司 IPlytics 称，每个 IPv4 地址的平均价格在 2025 年第四季度达到 43 美元，高于 2019 年的 15 美元。大型地址块现在可以获得七八位数的价格。2023 年，微软以约 560 万美元收购了一个 /17 块（131,071 个地址）——这笔交易记录在经行业分析师审查的内部采购记录中。 另见: AfriNIC 消失的成员登记册.

这个市场已经制度化。地区互联网注册机构（RIR），如 ARIN（北美）和 RIPE NCC（欧洲），维护着正式的转让政策，使组织之间的销售合法化。像 IPv4.Global 和 Hilco Streambank 这样的经纪人通过托管服务、尽职调查和法律框架来促进交易。租赁也已成熟：公司可以租赁 IPv4 地址空间 12-36 个月，通常与路由支持捆绑在一起。 另见: 亚历杭德罗·费尔南德斯.

至关重要的是，IPv4 现在出现在公司的资产负债表上。Zayo Group Holdings 在其 2024 年 SEC 文件中披露了 8700 万美元的 IPv4 资产。同样，Lumen Technologies 将 IPv4 持有列为“具有无限寿命的无形资产”。甚至非科技公司也参与其中：2022 年，一家总部位于英国的物流公司购买了一个 /22 块，以使其远程通讯基础设施面向未来——随后出租了未使用的部分以抵消成本。这种双重性质——运营必需加上可交易资产——使 IPv4 在互联网协议中独一无二。 另见: 阿尔多·加西亚.

另请阅读：IP 资本：网络可靠性如何塑造 IP 地址的价值

IPv6：充裕、免费且在经济上不可见

IPv6 在设计上无法复制这一轨迹。RIR 根据所展示的技术需求而不是市场需求来分配 IPv6 块（通常是 /32 或更大）。关键是，几乎所有的 RIR 政策都禁止转售。RIPE NCC 的政策明确指出，IPv6 分配“不得为盈利而转让”（政策提案 2022-07）。ARIN 和 APNIC 也执行类似的限制。 另见: Alcymer Vieira.

结果呢？没有有意义的二级市场存在。将 IPv6 块挂牌出售的尝试——即使是象征性的——都失败了。2022 年，一个经纪人以每个地址 0.01 美元的价格提供了一个 /32 IPv6 块。没有买家。为什么会有呢？任何符合条件的组织都可以从他们的 RIR 免费获得相同的块。一个 /32 块包含的地址比人类可能部署的还要多。 另见: 阿尔西德斯·克雷莫内齐.

因此，IPv6 具有零资本价值。它不会出现在资产登记册中，不能被用作抵押品，也不会产生租金收入。它的价值纯粹是运营性的：它支持可扩展的端到端连接，无需网络地址转换（NAT）。像 AWS 和 Google Cloud 这样的云提供商提供 IPv6 支持，不是作为高级功能，而是作为基础基础设施的一部分——不计费也不货币化。即使在采用率高的地区，这种动态仍然成立。印度拥有超过 72% 的 IPv6 用户渗透率（谷歌，2026 年 1 月），但仍然严重依赖 IPv4 用于企业和政府服务。该国最大的移动运营商 Reliance Jio 在其 4G/5G 核心中本地使用 IPv6——但维护 IPv4 网关以实现向后兼容。该公司拥有数百万个 IPv4 地址，是在早期分配中获得的，现在将其租赁给金融科技初创公司。这些租赁产生了收入；其 IPv6 基础设施则没有。 另见: 阿尔贝托·安纳亚.

双栈现实的持久性

全球 IPv6 采用率已经增长——谷歌报告称其用户中现在有 47% 通过 IPv6 访问服务——但这一进展掩盖了对 IPv4 的持久依赖。大多数网络以“双栈”模式运行，同时运行两种协议。这不是过渡性的；而是结构性的。只要大量用户群体（尤其是在北美和亚洲部分地区）仍然只是 IPv4，服务就必须保留 IPv4 端点。

内容分发网络（CDN）说明了这种紧张关系。Cloudflare 指出，虽然其 35% 的流量是 IPv6，但 100% 的企业客户需要 IPv4 支持。一位高级网络架构师在 2025 年 RIPE 会议上说：“在最后一位客户升级之前，你不能关闭 IPv4。而且有些人可能永远不会升级。”

这种依赖性维持着 IPv4 的市场价值。2025 年互联网协会的一份报告预测，“IPv4 至少到 2035 年仍然具有经济意义，甚至可能更长”，理由是其生命周期为 15-20 年的嵌入式系统、工业物联网和传统银行基础设施。因此，组织面临一种分叉策略：将 IPv6 视为面向未来的成本，而将 IPv4 视为需要管理、优化和货币化的战略资产。

IPv6 没有货币化的途径

IPv6 能否发展出资本价值？只有当稀缺性被人为重新引入时才有可能——但这与其根本目的相矛盾。有人提出了“优质” IPv6 子网（例如，像 2001:db8::cafe 这样容易记住的十六进制字符串），但 RIR 拒绝了这种想法，认为其违背了开放分配原则。其他人建议租赁 IPv6 路由容量，但瓶颈在于带宽——而不是地址。

AFRINIC 的 2025 年年度报告证实了这一趋势：127 次批准的 IPv4 转让，产生了管理费和市场活动；零次 IPv6 转让。这种模式在所有五个 RIR 中都是一致的。即使是政府，在强制要求公共服务为 IPv6 做好准备的同时，也不赋予其财务价值。英国国家网络安全中心（NCSC）出于安全原因推荐部署 IPv6——消除 NAT 可以提高端点可见性——但没有提供估值框架。欧盟委员会的《网络弹性法案》将 IPv6 视为合规要求，而非资产类别。

结论：两种价值模式

对比是鲜明的。IPv4 在设计上受到限制，并因需求而枯竭，它已经超越了技术角色，成为一种双重价值工具：运营上必不可少，财务上不断增值。IPv6 被设计用来消除稀缺性，提供了卓越的可扩展性和架构简洁性——但正是因为其充裕，它在经济上仍然没有活力。

这不是对技术优劣的判断。IPv6 解决了 IPv4 无法解决的实际问题。但在市场上，单凭实用性并不能赋予价值——稀缺性才能。而在那个领域，IPv4 独树一帜。对于网络运营商来说，其意义是务实的：IPv6 是对基础设施韧性的必要投资；IPv4 是需要积极管理的资产。一个保持运转，另一个则越来越多地支付账单。