数据中心需求拓宽 AI 基础设施布局，超越芯片领域

三家 TSX 上市公司在激增的数据中心需求中显示出不同的风险敞口。Celestica 与云和连接硬件相关，Hammond Power Solutions 与变压器和电能质量设备相关，Stantec 则与工程、许可和设计工作相关。信号是，AI 基础设施需求正在转向物理容量约束，供应链、电网准备度和项目执行比 AI 品牌更重要。

• 云收入飙升 76%后，Celestica 上调 2026 年业绩指引

• 电力与工程瓶颈拓宽 AI 基础设施敞口，超越服务器范畴

事实

三家多伦多证券交易所（TSX）上市公司在激增的数据中心需求中展现出不同的敞口。Celestica 的连接与云解决方案部门收入在第一季度增长 76%，推动整体营收达 41 亿美元，涨幅 53%，促使管理层将 2026 年业绩指引上调至 190 亿美元。Hammond Power Solutions 报告创纪录的季度销售额 2.65 亿加元，增长 31.5%；Stantec 则实现净营收 17 亿加元，以及创纪录的 90 亿加元订单积压。

评估

数据中心增长正将基础设施周期拓宽至芯片贸易之外。Celestica 负责硬件制造，Hammond 处于电力瓶颈——变压器与电能质量设备——而 Stantec 则涵盖规划、许可与设计。对于互联网基础设施，信号清晰：AI 容量限制正从计算转向物理交付——供应链、电网准备、水资源获取及项目执行。真正的瓶颈恰在于此。

关注点

关注 Celestica 的利润率随营收增长的变化、Hammond 的订单积压交付速度，以及 Stantec 的基础设施项目储备——它是否转化为持久的设计工作，还是仅仅追随拥挤的数据中心投资主题。