Кратко

  • Oracle сообщила о вводе 850 МВт дополнительной мощности дата-центров в Q1 FY2027 (квартал, завершившийся 31 августа 2026 года), с квартальными капзатратами в 28,5 млрд долларов против 8,5 млрд годом ранее и более чем 300 000 GPU, доставленных клиентам AI Cloud с конца Q4.
  • Шесть из восьми зданий кампуса Абилин — 618 МВт, 75% мощности кампуса — переданы заказчику; 131 000 GPU поставлено в Абилине за квартал.
  • Reuters (со ссылкой на Bloomberg News) 6 марта 2026 года сообщил, что Oracle и OpenAI отказались от расширения Абилина на 600 МВт; Oracle назвала сообщения о проблемах в Абилине «ложными и некорректными», а Bloomberg затем уточнил: отказ касается незаключенного лизинга расширения, а отдельная программа на 4,5 ГВт остается в силе.
  • Концентрация контрагента OpenAI — структурный механизм, связывающий темп доставки с кредитным scrutinом долга Oracle.

Финансовое раскрытие Oracle за квартал, завершившийся 31 августа 2026 года, — одно из самых плотных по физическим показателям в отрасли: 850 МВт дополнительной мощности, совокупная квартальная выручка 19,3 млрд долларов (+30%), выручка IaaS 7,4 млрд долларов (+121%), рост RPO на 209 млрд долларов за год до 664 млрд, более 30 млрд долларов новых ИИ-контрактов и свыше 300 000 GPU, поставленных клиентам AI Cloud с конца Q4 — почти трехкратный рост по сравнению с Q4 FY26. По словам руководства на звонке, эти 850 МВт почти втрое превышают мощность, введенную за весь предыдущий квартал, и равны 73% всей мощности, введенной за прошлый финансовый год. https://www.prnewswire.com/news-releases/oracle-announces-q1-results-driven-by-triple-digit-growth-in-cloud-infrastructure-revenues-302875728.html https://www.fool.com/earnings/call-transcripts/2026/09/11/oracle-orcl-q1-2027-earnings-call-transcript/

Абилин занимает в этом раскрытии особое место. Согласно транскрипту звонка, шесть из восьми зданий кампуса, разработанного Crusoe, — 618 МВт и 75% совокупной мощности кампуса — переданы заказчику, а 131 000 GPU поставлено в Абилине в Q1 FY27, что в 1,9 раза больше объема Q4. https://www.tomshardware.com/tech-industry/oracle-and-openai-scrap-planned-600mw-abilene-expansion CNBC независимо подтвердила фигуру капзатрат в 28,5 млрд долларов. https://www.cnbc.com/2026/09/10/oracle-orcl-q1-earnings-report-2027.html

Именно здесь раскрывается разрыв между поставленной и объявленной мощностью. В июле 2025 года OpenAI объявила соглашение с Oracle о разработке до 4,5 ГВт дополнительной мощности Stargate в США; в сентябре 2025 года — партнерство свыше 300 млрд долларов примерно на пять лет с тремя новыми площадками Oracle (округ Шекелфорд в Техасе, округ Донья-Ана в Нью-Мексико, площадка на Среднем Западе) плюс потенциальное расширение Абилина на 600 МВт, вместе более 5,5 ГВт планируемой мощности. https://openai.com/index/five-new-stargate-sites/ https://openai.com/index/stargate-advances-with-partnership-with-oracle/ Wall Street Journal сообщила 10 сентября 2025 года о контракте на покупку около 300 млрд долларов вычислительной мощности у Oracle примерно на пять лет — со ссылкой на анонимные источники, без публичного подтверждения компанией. https://www.wsj.com/business/openai-oracle-sign-300-billion-computing-deal-among-biggest-in-history-ff27c8fe

Затем, 6 марта 2026 года, Reuters (со ссылкой на Bloomberg News) сообщил, что Oracle и OpenAI отказались от расширения флагманского дата-центра в Абилине — потенциальных 600 МВт, которые увеличили бы кампус с примерно 1,2 ГВт к 2 ГВт — после переговоров о финансировании и меняющихся потребностей OpenAI; эти 600 МВт предполагалось вместо этого исполнить на другой площадке. https://www.reuters.com/business/oracle-openai-end-plans-expand-texas-data-center-site-bloomberg-news-reports-2026-03-06/ Oracle публично возразила, назвав сообщения о проблемах в Абилине «ложными и некорректными», заявив, что она и Crusoe «действуют согласованно», что два здания Абилина эксплуатируются, и что лизинг дополнительных 4,5 ГВт для обязательств перед OpenAI завершен. Заявления Oracle напрямую не касались вопроса о том, был ли отказан лизинг расширения Абилина. Корреспондент Bloomberg Эд Ладлоу выпустил уточнение: лизинг планируемого расширения не продолжается, тогда как отдельное соглашение на 4,5 ГВт остается в графике. https://finance.yahoo.com/news/oracle-hits-back-stargate-data-172802489.html https://convexityos.com/blog/oracle-debt-backlog-2026 https://convexityos.com/blog/oracle-q1-fy2027

Сверка Tom's Hardware уточняет архитектуру спора: существующий кампус Абилин площадью около 1000 акров с восемью зданиями не затронут; развалился отдельный, никогда не финализированный лизинг расширения; отношения Oracle и Crusoe были напряжены из-за проблем надежности — здания простаивали днями в начале 2026 года из-за зимней погоды, влиявшей на оборудование жидкостного охлаждения. https://www.tomshardware.com/tech-industry/oracle-and-openai-scrap-planned-600mw-abilene-expansion Houston Chronicle дополнительно сообщает, что Meta оценивает пространство, изначально предназначенное для OpenAI, при содействии NVIDIA. https://www.chron.com/business/technology/article/oracle-openai-end-plans-to-expand-flagship-data-21960804.php

Разница между этими версиями не риторическая. Заявленный контрагентский риск Oracle сосредоточен в одном покупателе: RPO в 664 млрд долларов вырос на 209 млрд за год — масштаб, который аналитики связывают с обязательствами OpenAI, и который делает кредитные спреды Oracle чувствительным индикатором темпа выполнения контрактов. https://www.prnewswire.com/news-releases/oracle-announces-q1-results-driven-by-triple-digit-growth-in-cloud-infrastructure-revenues-302875728.html Обзоры вторичной прессы фиксируют растущее scrutiny долга Oracle на фоне концентрации контрактов OpenAI в 2026 году. https://nexfinitynews.com/oracle-debt-and-openai-contracts-what-rising-cds-spreads-signal-in-2026/ Собственное предшествующее освещение BTW задокументировало структуру предоплаты и финансирования OCI за счет клиентов. https://btw.media/en/oracle-cloud-counterparty-funded-capacity

Открытые вопросы остаются. Анонсы OpenAI о 10 ГВт в США и обучение моделей в Абилине — самозаявления без раскрытия конкретных OCI-обязательств; https://openai.com/index/building-the-compute-infrastructure-for-the-intelligence-age/ значения 300 млрд долларов не подтверждены компанией на записи; и точный баланс заказанных против введенной мощности внутри 4,5 ГВт не раскрыт.

Источники