Кратко

  • В квартальном отчёте Comcast указано: в июле—сентябре 2026 года компания не выкупила обыкновенных акций. Программу приостановили с начала квартала в связи с предложенным выделением NBCUniversal. На конец сентября осталось $6,7 млрд разрешённого лимита без срока действия.
  • За тот же квартал Comcast получила $4,211 млрд свободного денежного потока по собственной методике и выплатила около $1,2 млрд дивидендов. Поток денег и дивиденды продолжались, а решение о выкупе было отложено; точной даты возобновления компания не назвала.

Лимит пережил остановку

Совет директоров Comcast в январе 2025 года разрешил выкуп на $15 млрд без установленного срока окончания. За первые девять месяцев 2026 года были приобретены 76 млн акций класса A за $2,2 млрд. Внутри этого итога спрятан резкий разрыв: на третий квартал приходится ноль покупок. На 30 сентября неиспользованный лимит составлял $6,7 млрд. Он показывает полномочие совета, а не деньги, уже перечисленные акционерам.

Причина паузы прямо названа в Form 10-Q: запланированное выделение NBCUniversal. В этой истории легко перепутать завершённые и будущие сделки. Versant была выделена 2 января 2026 года; немецкий бизнес Sky продан 31 мая. Выделение NBCUniversal ещё не завершено. Comcast ожидает, что остановка выкупа продлится до него, но календарную дату возобновления не фиксирует.

Финансовые потоки в третьем квартале шли своим ходом. Отчёт о результатах, поданный в SEC, приводит $7,902 млрд операционного денежного потока. После $3,058 млрд капитальных затрат и $633 млн наличных расходов на капитализированное ПО и прочие нематериальные активы остаётся $4,211 млрд свободного денежного потока по определению Comcast. Около $1,2 млрд было выплачено в виде дивидендов. Эти выплаты состоялись одновременно с нулевым выкупом.

Подготовка выделения уже отражена в расходах: $22 млн транзакционных затрат и ещё $4 млн сопутствующих затрат в квартале. Их наличие не раскрывает окончательного распределения активов и долга между двумя будущими компаниями. Не превращает оно и оставшиеся $6,7 млрд разрешения в зарезервированный денежный фонд.

Следующая содержательная развилка — завершение разделения и новое решение совета о покупках. Пока в графе «акции, выкупленные за квартал» стоит ноль, а в графе «право купить» — миллиарды.

Источники