• A SLB concordou em adquirir a Kelvion por cerca de US$ 4,1 bilhões, incluindo US$ 3,4 bilhões em dinheiro e a assunção de aproximadamente US$ 700 milhões em dívidas
  • O acordo incorporaria a gestão térmica à oferta existente da SLB de engenharia, fabricação modular e integração de sistemas para data centers

O fato

A SLB assinou, em 31 de agosto, um acordo para adquirir a Kelvion de fundos administrados pela Apollo e de fundos assessorados pela Triton por cerca de US$ 3,4 bilhões em dinheiro, além de assumir aproximadamente US$ 700 milhões em dívidas, o que atribui à transação um valor total de cerca de US$ 4,1 bilhões. O acordo está sujeito a aprovações regulatórias e outras condições habituais, e a conclusão é esperada para o primeiro semestre de 2027.

A Kelvion fornece tecnologias de gestão térmica e troca de calor. A SLB espera que a empresa gere entre US$ 2,3 bilhões e US$ 2,4 bilhões em receita em 2026, incluindo entre US$ 1,2 bilhão e US$ 1,3 bilhão provenientes de data centers. O negócio Data Center Solutions existente da SLB reúne engenharia, fabricação modular, construção fora do local e recursos digitais. A empresa afirmou que os negócios combinados de data centers gerariam mais de US$ 2 bilhões em receita pro forma em 2026 e espera obter cerca de US$ 120 milhões em sinergias anuais de EBITDA até três anos após a conclusão.

A avaliação

A SLB busca aproximar a refrigeração das demais áreas de seu negócio de infraestrutura para data centers. Se o acordo for concluído, a tecnologia de troca de calor da Kelvion passará a operar ao lado dos trabalhos da SLB em engenharia, construção modular e integração de sistemas, dando à empresa maior controle sobre uma parte da construção que costuma ficar a cargo de fornecedores especializados.

O benefício potencial é uma coordenação mais simples. Os requisitos de refrigeração poderiam ser incorporados mais cedo ao projeto geral, em vez de serem acrescentados posteriormente por meio de uma relação separada com outro fornecedor. Esse benefício, porém, ainda não foi comprovado. A SLB ainda precisa concluir a aquisição, integrar os negócios e demonstrar que os clientes realmente compram essas capacidades em conjunto. Sua meta de US$ 120 milhões em sinergias anuais de EBITDA também continua sendo uma previsão.

Para os leitores da BTW, a questão importante é saber se o acordo mudará a forma como os projetos são executados. Contratos integrados com clientes, transições mais eficientes entre equipes de engenharia e resultados operacionais divulgados após a conclusão fornecerão evidências muito mais sólidas do que a aquisição em si.

O que observar

Acompanhe a aprovação regulatória e a conclusão no primeiro semestre de 2027, seguidas pelo plano da SLB para integrar a Kelvion. As evidências mais fortes serão projetos de data centers identificados que combinem a refrigeração da Kelvion com a infraestrutura modular da SLB, a divulgação separada dos resultados do negócio combinado e o avanço em direção à meta declarada de US$ 120 milhões em sinergias anuais de EBITDA.