Nokia、為替と関税で利益見通しを下方修正

本件（Nokia、為替と関税で利益見通しを下方修正）は、インターネットインフラ、ガバナンス、運用依存、市場可視性に関する公開証拠に基づき、BTW Media がプロファイルしています。

• 営業利益は 29%減少し、関税と為替再評価が四半期決算を約 2.3 億ユーロ（2.49 億ドル）押し下げた。
• ネットワークインフラは緩やかに成長するが、モバイルネットワークは縮小。年間利益レンジは 3 億ユーロ（3.25 億ドル）縮小。

何が起きたか: Nokia、ユーロ関連損失が積み上がる中で第 2 四半期の利益見通しを下方修正

Nokiaは第 2 四半期の純売上高が 45.5 億ユーロ（49.3 億ドル）で、公表ベースでは前年比 2%増だが、為替・事業範囲一定では 1%減と発表。比較可能な営業利益は 3.01 億ユーロ（3.26 億ドル）に減少し、前年比 29%減、営業利益率は 6.6%に縮小。

Nokia は収益減少の要因として、ベンチャーキャピタルファンド関連の 5000 万ユーロ（5400 万ドル）の損失、為替再評価による 6000 万ユーロ（6500 万ドル）、米国関税による 5000 万～8000 万ユーロ（5400 万～8700 万ドル）を挙げている。1 株当たり利益は 0.04 ユーロ（0.043 ドル）で、予想の 0.0536 ユーロ（0.058 ドル）を下回った。フリーキャッシュフローは 8800 万～1 億ユーロ（9500 万～1.08 億ドル）の範囲。純現金は 29 億ユーロ（31.4 億ドル）に減少し、前年比 47%減。主に M&A と自社株買いが要因。

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なぜ重要か

Nokia は年間営業利益見通しを 19 億～24 億ユーロ（20.6 億～26 億ドル）から 16 億～21 億ユーロ（17.3 億～22.8 億ドル）に下方修正し、マクロ経済の影響を挙げた。米ドル安だけで、予想営業利益から 1.2 億～1.3 億ユーロ（1.3 億～1.41 億ドル）が削られた。米国の関税により 5000 万～8000 万ユーロ（5400 万～8700 万ドル）の追加コストが発生。こうした圧力は、中核事業部門が安定した業績を示していても、欧州の通信企業が貿易・為替の変動にますますさらされていることを反映している。

モバイルネットワークの収益は為替一定ベースで 13%減少し、Nokia の主要セグメントの一角が苦戦していることを示唆。一方、ネットワークインフラの収益は 8%増、クラウド・ネットワークサービスは 14%増と、企業やデータセンター向けの需要が高まっていることをうかがわせる。

投資家は慎重に反応し、発表後 Nokia の株価は 7%超下落した。同社は、ハイパースケーラー顧客による光トランスポートやエッジプラットフォームの需要など、長期的な成長要因を引き続き強調している。しかし、安定した現金ポジションや 1 株当たり 0.04 ユーロ（0.043 ドル）の配当案にもかかわらず、短期的に利益率を守れるかは依然不透明である。