Zusammenfassung

  • SS&C gab im dritten Quartal 225,3 Millionen Dollar an Aktionäre zurück und tilgte 130 Millionen Dollar Schulden; Notes über 2 Milliarden Dollar werden am 30. September 2027 fällig.
  • Das Unternehmen hält eine Refinanzierung im vierten Quartal 2026 für wahrscheinlich. Ende September lagen die liquiden Mittel bei 525,4 Millionen Dollar, der Nettoverschuldungsgrad nach Kreditvertrag bei 2,63.

SS&C verteilte im Quartal Geld an zwei Seiten der Kapitalstruktur. Für 1,9 Millionen zurückgekaufte Aktien gab das Unternehmen 154,8 Millionen Dollar aus; die Dividenden für Stammaktien beliefen sich auf 70,5 Millionen. Zusammen waren das 225,3 Millionen Dollar für Aktionäre. Gleichzeitig zahlte SS&C 130 Millionen Dollar Schulden zurück. Die eine Verwendung verdrängte die andere nicht.

Der größere Termin steht am 30. September 2027 an: Senior Notes über 2 Milliarden Dollar werden fällig. In der Ergebnismeldung vom 22. Oktober führt SS&C den Betrag als kurzfristige Verbindlichkeit und erklärt, aktiv an der Fälligkeit zu arbeiten. Eine Refinanzierung im vierten Quartal 2026 sei wahrscheinlich. Der 10-Q-Bericht für das zweite Quartal bezeichnet die Notes als Anleihen mit 5,5 Prozent Zins. Für die neue Finanzierung nennt die aktuelle Meldung weder Kupon noch Kreditgeberzusage oder unterschriebene Bedingungen.

Zum 30. September hielt SS&C 525,4 Millionen Dollar liquide Mittel und wies 7,4835 Milliarden Dollar Bruttoschulden aus. Der nach Kreditvertrag definierte Nettoverschuldungsgrad lag bei 2,63, der besicherte Nettoverschuldungsgrad bei 1,59. Das sind die vertraglichen Kennzahlen des Unternehmens. Der fällige Nennbetrag ist fast viermal so hoch wie der damalige Kassenbestand; die von der Geschäftsleitung beschriebene Lösung ist eine Refinanzierung.

Der Betrieb liefert Mittel: Der operative Cashflow der ersten neun Monate erreichte 1,2163 Milliarden Dollar, 10,4 Prozent mehr als im Vorjahreszeitraum. Für das Gesamtjahr erwartet SS&C 1,717 bis 1,817 Milliarden. Der kumulierte Neunmonatswert ist kein Cashflow des dritten Quartals. Das bereinigte EBITDA stieg im Quartal um 9 Prozent auf 674,8 Millionen Dollar.

Im August hob SS&C die annualisierte Dividende um 11,1 Prozent auf 1,20 Dollar je Aktie an. Als Nächstes zählen die Vertragsdetails der Refinanzierung: Betrag, Laufzeit, Zins, Sicherheiten und Covenants. Das Fälligkeitsdatum steht fest; der Preis des neuen Geldes noch nicht.

Quellen