Zusammenfassung

  • Presight ist die einzige operative Ebene von G42 mit geprüfter, öffentlicher Berichterstattung: Für das Geschäftsjahr 2025 meldet das Unternehmen einen Umsatz von 3,03 Mrd. AED, ein Wachstum von 36,9 % gegenüber dem Vorjahr, ein EBITDA von 785 Mio. AED (+23,5 %) und einen Gewinn nach Steuern von 665,5 Mio. AED (+8,6 %) Presight FY25.
  • Der Auftragsbestand von Presight liegt mit 3,4 Mrd. AED bei mehr als dem 1,1-fachen des Jahresumsatzes; das Unternehmen ist schuldenfrei und hält 2,17 Mrd. AED in Cash Presight AR25.
  • Khazna, die Rechenzentrumsplattform der Gruppe, veröffentlicht keine Umsatzzahlen. Die eigenen Website-Angaben — 30 betriebene Rechenzentren, 6 Projekte in Bau und 673 MW über das Portfolio — sind selbstberichtete, undatierte Kennzahlen Khazna Home.
  • Core42, die Cloud- und KI-Ebene, die im Oktober 2023 aus drei G42-Einheiten entstand, veröffentlicht ebenfalls keine Umsatzzahlen; die öffentliche Nachvollziehbarkeit beschränkt sich auf Partnerschaften The National.
  • Im September 2025 erhöhte G42 100 Mio. USD durch den Verkauf eines 2-%-Anteils an Presight an institutionelle Investoren und senkte seinen Anteil von rund 70,5 % auf rund 68,5 % The National — Presight Stake.
  • Für G42 existiert kein konsolidierter Gruppenfinanzbericht; alle auf Portalen kursierenden Core42- oder Khazna-Umsatzfiguren sind unbelegt.

Der strukturelle Befund: Offenlegung nur am Rand

G42 ist keine undurchsichtige Blackbox, sondern etwas Präziseres: ein Konglomerat, dessen einzige transparente Schicht am Rand liegt. Presight, der an der Abu Dhabi Securities Exchange notierte angewandte KI- und Analysedienstleister, unterliegt der Börsenberichterstattung und veröffentlicht geprüfte Zahlen. Der Rest — die Rechenzentrumsplattform Khazna, die Cloud- und KI-Plattform Core42 und die Holding selbst — unterliegt keiner solchen Pflicht und nutzt diese Freiheit konsequent.

Das Ergebnis ist eine bemerkenswerte Asymmetrie: Das Unternehmen mit der kleinsten augenfälligen Infrastrukturrolle (Analysedienste) liefert die größte Datenmenge, während die beiden Einheiten, die G42s physische und rechnerische Infrastruktur tragen, praktisch keine harten Zahlen veröffentlichen.

Was Presights Zahlen tatsächlich zeigen

Presights Geschäftsjahr 2025 zeigt ein Unternehmen im Wachstum, aber mit klaren Grenzen. Der Umsatz stieg von 2,213 Mrd. AED im Geschäftsjahr 2024 auf 3,03 Mrd. AED im Geschäftsjahr 2025, ein Zuwachs von 36,9 % Presight FY25. Für 2024 betrug das Wachstum noch 24,30 % gegenüber 1,7806 Mrd. AED im Jahr 2023 Presight AR24.

Interessanter als die Spitzzahl ist die Zusammensetzung: Der internationale Umsatz stieg um 130 % und macht nun etwa 38,5 % des Gesamtumsatzes aus, gegenüber rund 23 % im Vorjahr Presight AR25. Das deutet auf eine Diversifikation hin, bleibt aber — bei genauer Betrachtung — ein Geschäft, das im Kern Dienstleistungs lieferung ist: Analysedienste, die auf G42s Daten- und KI-Infrastruktur aufsetzen, nicht der Betrieb dieser Infrastruktur selbst.

Der Auftragsbestand von 3,4 Mrd. AED übersteigt den Jahresumsatz um das 1,1-Fache und ist ein verlässlicheres Signal künftiger Einnahmen als die Umsatzsprünge selbst. Dass Presight schuldenfrei ist und 2,17 Mrd. AED in Cash hält, unterstreicht die operative Gesundheit — aber erneut: Es ist die Gesundheit eines Dienstleisters, nicht die eines Betreibers von Megawatt-Rechenzentren.

Khazna: Selbstberichtete Kapazität, keine Umsatzzahlen

Khazna beschreibt sich auf der eigenen Website als der größte Rechenzentrumsbetreiber der VAE und des Nahen Ostens mit angeblich über 70 % Marktanteil — eine Unternehmensbehauptung ohne unabhängige Bestätigung Khazna Home. Die dort genannten Kennzahlen: 30 betriebene Rechenzentren, 6 laufende Projekte und 673 MW über das Portfolio. Sie sind weder datiert noch auditiert.

Im Oktober 2025 kündigte Khazna an, über fünf Jahre mehr als 1 GW Hyperscale-Kapazität hinzuzufügen, darunter über 400 MW in internationalen Märkten wie Saudi-Arabien und Italien Khazna 1GW. Das Handelsblatt Data Center Dynamics berichtete entsprechend DCD Khazna. Wichtig ist die Unterscheidung: Es handelt sich um eine Ankündigung, nicht um gelieferte Kapazität. Die gleiche Ankündigung positioniert Khazna als Infrastruktur-Lieferanten für Stargate UAE, den 5-GW-KI-Campus in Abu Dhabi, der von G42 gemeinsam mit amerikanischen Hyperscalern betrieben werden soll DCD 5GW.

Zur Eigentumsstruktur: e& offenlegte seinen Khazna-Anteil in einer ADX-Mitteilung vom 25. Februar 2025 e& ADX. Khazna begrüßte zudem MGX und Silver Lake als strategische Minderheitsinvestoren — eine Ankündigung ohne offengelegte Konditionen Khazna MGX.

Ein intra-gruppales Detail verdient Aufmerksamkeit: Presight und Khazna unterzeichneten eine Absichtserklärung zur Einführung KI-gestützter Anlagenverwaltung über Khaznas Rechenzentrenetz Presight-Khazna MoU. Das ist ein börsennotierter Tochterkonzern, der Dienstleistungen an ein Schwesterunternehmen verkauft — ein Muster, das die Gruppe intern vernetzt, ohne dass外 externe Prüfer die economics dieser Beziehung einsehen könnten.

Core42: Partnerschaften als Ersatznachweis

Core42 entstand im Oktober 2023 durch die Zusammenführung von drei G42-Einheiten, darunter G42 Cloud The National, Khaleej Times. Die öffentliche Nachvollziehbarkeit besteht aus Partnerschaften: ein Microsoft-Whitepaper zu souveränen Public Clouds im KI-Zeitalter (Mai 2025) Microsoft, eine Partnerschaft mit iGenius zur Bereitstellung dessen, was die Unternehmen Europas größten KI-Compute-Cluster nannten Core42 iGenius, und eine strategische Partnerschaft mit Northern Data Group für GPU-Deployment in großem Maßstab Core42 Northern Data.

Keines dieser Dokumente enthält eine Umsatzzahl. Core42s LinkedIn-Profil liefert lediglich Größen- und Personalindikatoren LinkedIn. Jede Umsatzfigur für Core42, die auf Aggregator-Portalen kursiert, ist unbelegt.

Der Stargate-Kontext: Pläne, nicht gelieferte Megawatt

Die öffentliche Erzählung um G42 konzentriert sich auf Stargate UAE: einen geplanten 5-GW-US-VAE-KI-Campus in Abu Dhabi, der von G42 gemeinsam mit amerikanischen Hyperscalern betrieben werden soll DCD 5GW. G42 hat Bauupdates zum Stargate-UAE-Cluster veröffentlicht G42 Stargate Update und den Start von Stargate UAE über die Global Tech Alliance angekündigt G42 Stargate Launch.

Im November 2025 kündigten Microsoft und G42 eine 200-MW-Rechenzentrumserweiterung in den VAE an Reuters 200MW, Microsoft Expansion. Auch hier gilt die Unterscheidung: Es sind Ankündigungen und Baufortschrittsmeldungen, keine geprüften Betriebsergebnisse.