Saudi Telecom Company JSC

انتقلت مجموعة stc في 2026 من شبه انعدام المديونية إلى تمويل مكثف: الإنفاق الرأسمالي بنمو 31.0% ليصل إلى 4,773 مليون ريال في النصف الأول، وصعود صافي الدين إلى EBITDA من 0.02x إلى 0.38x بعد صدور صكوك دولية بقيمة 2.0 مليار دولار. والسؤال المفتوح هو ما إذا كان هذا رأس المال الإضافي سيتحول إلى حصة سوقية أو إلى أعباء تمويلية أعلى فقط.

أكملت شركة الاتصالات السعودية (stc Group) في السادس من فبراير 2025 تحويل حصتها في شركة Telefónica S.A. الإسبانية إلى نسبة تصويت قدرها 9.97%. هذا هو الإجراء العابر للحدود الوحيد الذي اكتمل فعلياً من بين التكهنات المتعددة حول توسع المجموعة السعودية؛ أما النظر في عرض محتمل لشركة United Group فقد انتهى دون صفقة، وإصدار صكوك بقيمة ملياري دولار في يناير 2026 هو تمويل لا استحواذ.

أنهت شركة الاتصالات السعودية (stc) في 31 ديسمبر 2024 بيع 51% من شركة أبراجها TAWAL لصندوق الاستثمارات العامة، محققة ربحاً لمرة واحدة بـ 12.89 مليار ريال، بينما احتفظت بملكية كاملة لشركة مراكز البيانات center3 ووسعتها نحو هدف 1 جيجاواط بحلول 2030. المقال يقرأ هذا الانقسام في حقوق الملكية كآلية مالية لا كقرار تشغيلي، ويتتبع أين تحولت الحقائق فعلاً وأين تبقى مشروطاً.

من سياسة الربع الواحد البالغة 0.55 ريال إلى التوزيع الاستثنائي البالغ 2 ريال: ما دفعته stc فعلاً، وما يبقى مشروطاً، والمَعلم القابل للرصد التالي حتى 2027.