• Ключевая победа Telecom Argentina: апелляционный суд приостановил действие правительственного запрета, разрешив консолидационную деятельность.
  • Антимонопольное противостояние обостряется: решение правительства остаётся на рассмотрении регуляторов, сохраняются опасения по поводу концентрации рынка.

Суд удовлетворил жалобу Telecom Argentina в деле о слиянии

9 июня 2025 года Федеральный апелляционный суд Аргентины вынес решение, удовлетворившееапелляцию Telecom Argentina«с приостанавливающим действием» против мартовского постановления Министерства промышленности и торговли. Первоначальное постановление запрещало Telecom продвигаться с интеграцией недавно приобретённых операций Telefónica Argentina, ссылаясь на опасения потенциального доминирования на рынке — до 61 % в мобильных услугах,69 %в фиксированной связи и до 80 % в широкополосном доступе для жилых домов в отдельных регионах.

Сделка на сумму 1,25 млрд долларов США, завершённая в феврале, является частью более широкой стратегии Telefónica по сокращению присутствия в Латинской Америке. Решение суда позволяет Telecom и Telefónica Argentina возобновить операционную интеграцию, например совместное использование инфраструктуры и согласование систем, пока суд продолжает оценивать правовые основания дела.

Однако решение остаётся предварительным. Постановление апелляционного суда лишь приостанавливает действие предыдущего распоряжения правительства и не решает основных правовых или регуляторных проблем. Другие органы — а именно Национальная комиссия по защите конкуренции (CNDC) и национальный регулятор связи Enacom — сохраняют право вводить условия или ограничения до дальнейшего рассмотрения.

Также читайте:Telefónicaпродаёт уругвайский бизнес Millicom за $440 млн
Также читайте:Bitcoin Familyрасщепляет сид-фразу, чтобы помешать криптопреступлениям

Почему это важно

Это промежуточное решение знаменует важный поворотный момент в одном из самых политически заряженных корпоративных споров Аргентины. Президент Хавьер Милей, называющий себя либертарианцем, быстро вмешался за кулисами в пользу рыночной конкуренции, но критики утверждают, что его действия также отражали личную неприязнь к медиагруппе Clarín, которая владеет 40 % долей в Telecom Argentina. Его правительство охарактеризовало сделку как риск создания фактической монополии в ключевом секторе.

С более широкой отраслевой точки зрения, это решение подчёркивает напряжение между оптимизацией операционной деятельности и сохранением конкурентных рынков — баланс, который регуляторы по всему миру продолжают искать. Исход дела будет иметь последствия для цифровой инфраструктуры Аргентины, цен для потребителей и будущей консолидации телекоммуникационного сектора.

Более того, решение Telecom выпустить облигации на сумму 800 млн долларов США для поддержки поглощения добавляет финансовую сложность в регуляторный фон сделки. Пока апелляционный суд временно отходит от правоприменения, внимание переключается на CNDC, Enacom и, возможно, даже на Верховный суд, чтобы определить, будет ли в конечном итоге разрешено слияние — и на каких условиях.