Кратко

  • Microsoft Cloud получила $63,9 млрд выручки, на 30% больше, чем годом ранее; Azure выросла на 48%.
  • Валовая маржа Microsoft Cloud снизилась до 66% на фоне увеличения доли Azure в структуре продаж. В отчёте также отражён рост затрат на дата-центры и вычислительные мощности.

Анализ

В квартале разошлись две линии: облачная выручка росла, а доля валовой прибыли в ней снижалась.

За три месяца, завершившихся 30 сентября 2026 года, выручка Microsoft Cloud составила $63,9 млрд против $49,1 млрд годом ранее. В показатель входят Azure, Microsoft 365 commercial cloud и Industry solutions cloud. Azure прибавила $10,8 млрд, или 48%; компания объясняет рост спросом на услуги по всей платформе.

Валовая маржа Microsoft Cloud опустилась до 66%. Microsoft объясняет снижение увеличением доли Azure в структуре продаж. Улучшение маржи отдельных продуктов, прежде всего Azure, частично компенсировало падение.

Стоимость физической инфраструктуры видна в том же квартальном отчёте. Себестоимость выручки сегмента Agents and Infra увеличилась на $6,2 млрд, или 35%, на фоне инвестиций в дата-центры для обслуживания спроса на Azure и Microsoft 365 cloud. Операционные расходы всей компании выросли на $975 млн, или 6%; среди причин — продолжающиеся вложения в вычислительные мощности и специалистов R&D.

В целом выручка Microsoft выросла на 19% до $92,3 млрд, операционная прибыль — на 21% до $45,9 млрд. Снижение облачной маржи сосуществует с ростом прибыли компании в долларах. Для оценки инфраструктурной экономики важен следующий вопрос: сколько приносит дополнительная выручка после изменения состава мощностей и сервисов.

Microsoft не раскрывает валовую прибыль Azure в долларах и маржу по отдельным облачным нагрузкам. В документе также сказано, что активы не распределяются по сегментам для внутренней отчётности. Отдельный ряд по Azure показал бы, компенсирует ли быстрый рост снижение общей доли маржи.

Источники