• Bouygues Telecom, o grupo Free-iliad e Orange confirmam a retomada das discussões com a Altice com vistas a adquirir uma grande parte da SFR e outros ativos de telecomunicações franceses.
  • A due diligence começou no início de janeiro de 2026, mas nenhum acordo jurídico ou financeiro vinculante foi concluído e uma análise regulatória significativa está prevista.

O que aconteceu: operadoras de telecomunicações francesas retomam oferta pela unidade SFR da Altice na França

Paris, 22 de janeiro de 2026 — Três dos maiores provedores de telecomunicações franceses —Bouygues Telecom, o grupo Free-iliad e Orange — confirmaram estar engajados em discussões renovadas com ogrupo Alticepara uma potencial aquisição de uma parte substancial das operações de telecom francesas da Altice, incluindo a segunda operadora do país, a SFR.

O consórcio publicou uma declaração conjunta indicando que os trabalhos de due diligence começaram no início de janeiro de 2026, mas ressaltou que nenhum acordo definitivo sobre os termos jurídicos e financeiros foi concluído e que qualquer transação estaria sujeita às aprovações habituais de governança e regulamentação.

Este último desenvolvimento ocorre após uma oferta não vinculante anterior em outubro de 2025, quando as três operadoras apresentaram uma oferta de cerca de 17 bilhões de euros para adquirir a maior parte dos ativos de telecom da Altice França. Essa oferta foi rejeitada pelos proprietários da Altice sem explicação detalhada, e observadores do setor sugeriram que a Altice poderia buscar uma valorização mais alta antes de se comprometer.

De acordo com a estrutura anterior, a Bouygues Telecom deveria assumir uma parcela maior dos ativos, incluindo as operações móveis rurais e as atividades comerciais, enquanto a Free e a Orange dividiriam outros segmentos de clientes e participações em infraestruturas. Um acordo bem-sucedido provavelmente reduziria o número de operadoras de redes móveis na França de quatro para três, uma mudança que poderia atrair um exame rigoroso das autoridades de concorrência.

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Por que é importante

Essa oferta retomada atraiu a atenção do setor, pois representa uma das consolidações estratégicas potenciais mais importantes no mercado europeu de telecomunicações em anos. As operadoras estão sob pressão para aumentar seus investimentos em redes em áreas como cobertura 5G, banda larga fixa e serviços digitais, ao mesmo tempo em que mantêm a lucratividade em mercados maduros.

Um portfólio de ativos combinado da SFR poderia oferecer economias de escala e ganhos de eficiência de recursos para o trio, mas também levanta questões mais amplas sobre a dinâmica da concorrência e a tolerância regulatória em relação à consolidação do mercado na França e em toda a UE.

Para empresas de tecnologia, provedores de infraestrutura e integradores de sistemas, essa transação remodelaria o cenário de telecomunicações na França, influenciando potencialmente as estratégias de fornecimento de rede, os planos de implantação de espectro e o ambiente competitivo para serviços de nuvem e conectividade. A retomada das negociações indica que as operadoras históricas europeias estão dispostas a buscar opções estruturais ousadas para fortalecer sua competitividade de longo prazo em meio à transformação do setor.