英国の光ファイバー統合、規制の試練に直面

•CMA は Netomnia の Nexfibre による 20 億ポンドでの買収について第 2 段階調査を開始した。

•英国の光ファイバー統合は規制段階に入り、代替事業者間の競争は建設から買収へと移行している。

事実

英国の Competition and Markets Authority（CMA）は、Nexfibre による Netomnia、YouFibre、Brsk の親会社である Substantial Group の 20 億ポンドでの買収提案を、迅速審査手続きの下で第 2 段階調査に付託した。規制当局は法的期限を 2026 年 12 月 15 日に設定した。

この買収により、Nexfibre のネットワークと Netomnia のカバレッジが統合され、340 万以上の拠点と 50 万以上の顧客にサービスを提供する事業者が誕生する。Liberty Global、Telefónica、InfraVia Capital Partners の支援を受ける Nexfibre は、この取引が BT Openreach との競争を強化し、全国的な光ファイバー（FTTH）展開を加速させると述べた。

この迅速審査は、Nexfibre が標準の第 1 段階調査を省略するよう要請したことを受けて行われる。競合事業者である Cityfibre は CMA の決定を支持しており、合併により両社のネットワークが重複する地域でインフラ競争が減少すると主張している。Cityfibre は、Netomnia のネットワークの約 80％が自社の展開と重なっていると述べる一方、Nexfibre は統合会社が Openreach に対する長期的により強力な競合相手になると主張している。

分析

この調査は、英国の光ファイバー市場の構造的変化を反映している。過去 10 年ほどの間、代替ネットワーク事業者は可能な限り迅速にインフラを構築することに注力してきた。現在、このモデルは圧力にさらされている。顧客増加は鈍化し、ネットワークカバレッジの重複が拡大し、投資家はより高いリターンを求めている。業界はネットワーク拡大からインフラ統合へと移行している。

Nexfibre が迅速な第 2 段階審査を要請した決断は、この現実を反映している。2 段階の長い承認プロセスを追求する代わりに、同社は詳細な規制審査が不可避であることを受け入れたように見える。その見返りとして、審査スケジュールの確実性が高まり、これは資金調達、統合計画、投資家の信頼にとって重要である。この戦略はまた、規制計画が単なる法的手続きではなく、競争戦略の一部になっていることを浮き彫りにしている。

BTW の読者にとって、この事例は欧州における代替事業者統合のモデルケースとなる。CMA の決定は、規制当局が市場集中を次の自然な段階として受け入れるのか、それともインフラ競争を維持するために介入するのかを示すことになる。いずれにせよ、光ファイバー分野の次の戦いは、建設現場から役員室や法廷へと移ることになる。

注目すべき点

12 月 15 日の最終決定前に、CMA の暫定結論と提案される可能性のある是正措置に注目せよ。ネットワーク資産の売却や行動コミットメントなどの要件は、規制当局が投資、統合、長期的な競争のバランスをどのように取ろうとしているかを示すだろう。また、この結果は英国の代替光ファイバー業界における将来の合併のペースにも影響を与える可能性がある。