概要

  • Telecom Plus は8月10日から14日までに162,032株を加重平均850.25ペンスで買い付けた
  • 6月に開始した4,000万ポンドの自社株買い計画により、保有する自己株式は3,575,716株に増加した

事実

Telecom Plus は、進行中の自社株買いの一環として、8月10日から14日までに Peel Hunt を通じて自社の普通株式162,032株を買い付けた。買付価格は1株835～857ペンス、加重平均は850.25ペンスで、取得株式は自己株式として保有される。

今回の買付け後、Telecom Plus が保有する自己株式は3,575,716株となり、発行済み普通株式数は81,373,768株となった。英国の複合サービス事業者 Utility Warehouse を傘下に持つ同社は、6月23日に最大4,000万ポンドの自社株買い計画を開始した。Peel Hunt と Investec には、取り消し不能かつ裁量によらない形で計画を実行する指示が与えられており、計画は遅くとも2027年3月31日までに終了する予定だ。

Telecom Plus は、想定税引後利益の20倍に基づく評価額の閾値を株価が下回る場合に自社株買いを行う株主還元方針を採用した後、この計画に4,000万ポンドを充当した。

分析

最新の買付けは実行状況の更新であり、自社株買いを開始する新たな決定ではない。Telecom Plus は6月に4,000万ポンドの計画を設定し、個々の買付けについてブローカーに裁量を与えた。そのため、週次の取引発表は計画の実施状況を記録するものであり、株式を買い付けるたびに経営陣が株価について新たな判断を下したことを示すものではない。

自社株買いは、投資負担が増す年度と重なっている。Telecom Plus は5カ年成長計画の下で、年間約5,500万ポンドを損益計算書上の投資に充てる計画で、FY27 の調整後税引前利益は FY26 の1億3,220万ポンドから8,000万～9,000万ポンドに減少すると見込んでいる。それでも同社は、毎年、調整後税引後利益の少なくとも80%を還元し、そのうち少なくとも半分を普通配当とする方針を約束している。

BTW の読者にとって、今回の買付け分は、その投資計画が始まる中で同社の資本配分ルールが適用されていることを示す。FY27 の決算では、株主還元、支出増、予想される財務レバレッジの上昇を同社がどのように両立させているかが、より明確になる。

注目点

今後の自社株買い開示で、買い付けた株式数と4,000万ポンドの計画上限に対する進捗を注視する。Telecom Plus は、株価が方針で定めた評価額の閾値を上回れば、買戻しを一時停止するとしている。5カ年計画の初年度が進む中、FY27 の決算では投資支出、調整後利益、純有利子負債も明らかになる。