Nanya、787.2億台湾ドルの私募増資後に株価ストップ高

Nanya Technology は Sandisk、Solidigm、Kioxia、Cisco を引受先とする787.2億台湾ドルの私募増資を完了し、資本と DRAM 供給提携を結び付けた。

• Nanya Technology は顧客4社を引受先とする私募増資を発表し、台湾市場で株価が1日上限の10%高で始まった。
• 増資は2026年4月8日に完了し、調達額は787.2億台湾ドル、引受先4社の増資後持分は合計約10.19%となった。

何が起きたのか

Reuters は、Nanya Technology が Sandisk、Solidigm、Kioxia、Cisco への株式売却を発表した翌日の3月26日、株価が10%のストップ高で始まったと報じた。これは寄り付きの値動きであり、投資家が Nanya の成長戦略を全面的に評価した証拠ではない。

Nanya が後に公表した2026年第1四半期の投資家向け資料によると、私募増資は4月8日に完了した。調達総額は787.2億台湾ドルで、当時の約25億米ドルに相当し、顧客4社は増資後に合計約10.19%を保有した。

これは単なる資金調達ではない。Nanya は、複数の DRAM 製品を安定供給する契約も結んだと説明する。調達資金は先端メモリ製造の工場設備や生産装置に投じ、AI・クラウドサービス事業者の供給網における顧客関係を強化する。

ただし、Nanya が高帯域幅メモリのメーカーになったわけではない。同じ4月資料では DDR5 は売上高の約10%で、DDR4 と LPDDR4 が幅広い供給不足に対応し、カスタム AI UWIO メモリは初期売上を計上し始めた段階だった。増資は Nanya の DRAM 製造全体を支えるもので、HBM 増産の公表ではない。

Nanya は新工場が計画どおり進み、2027年第1四半期に装置搬入を予定するとした。第3・第4世代の10nm 級プロセスと EUV 能力の開発も計画どおりとしている。これらは会社目標であり、装置搬入、認定、歩留まり、出荷に関する後続開示で検証する必要がある。

なぜ重要か

4社は顧客であると同時に、ストレージやネットワークの供給網に属する。出資と供給契約は資金と将来調達を結び付け得るが、公開資料は購入量、価格、期間、配分優先順位を明らかにしていない。

私募増資は高額な新工場計画に資金を供給する一方、既存株主を希薄化する。成否は初日の株価だけでなく、新工場の日程、歩留まり、製品構成、契約需要、787.2億台湾ドルの投資収益で判断すべきだ。

装置搬入、1C/1D プロセスの認定、DDR5 とカスタムメモリの売上、供給契約の履行、DRAM 不足時に出資顧客が優先的または安定的な供給を受けるかを追う必要がある。