マイクロソフトの決算：投資家はコスト上昇の中で AI 成長を注視

BTW Media は、公開証拠がインターネットインフラ、ガバナンス、運用依存性、または市場の可視性と関連づけているため、「マイクロソフトの決算：投資家はコスト上昇の中で AI 成長を注視」をプロファイルしています。

• 投資家は、AI インフラ投資が Azure の成長に与える影響を評価するため、マイクロソフトの次回決算報告を控えている。
• テクノロジー大手によるデータセンターへの支出が短期的なリターンを生まない可能性があることへの懸念があり、アルファベットの最近の決算がその警告例となっている。

私たちの見解
マイクロソフトの最新決算発表日が近づく中、投資家や市場アナリストは、同社の AI 投資が実を結び始めたかどうかを注視している。特に、Azure クラウドコンピューティング事業への継続的な投資と OpenAI とのパートナーシップを考慮すると、これらの投資が実際の成長と市場競争力にどのように結びつくかが注目される。
–Elodie Qian, BTW Media ジャーナリスト

何が起こったか

マイクロソフトが火曜日に決算報告を発表する予定である中、投資家は、Azure クラウドコンピューティングサービスの拡大が AI インフラへの大規模な投資を正当化するかどうかを見極めようとしている。

ChatGPT の開発元である OpenAI と提携しているマイクロソフトは、4 月から 6 月期の Azure の四半期成長率を約 31%と発表する見込みで、これは同社の予測に沿ったものとなる。

しかし投資家は、会計年度第 4 四半期においてマイクロソフトの AI プロジェクトがより大きく貢献することを期待しており、特に今年の第 1 四半期にそれらが Azure の成長に 7 ポイント寄与したことからもその感が強い。

LSEGが調査したアナリストは、マイクロソフトの設備投資が前年同期比約 53%増の 136 億 4000 万英ポンド（175 億 2000 万米ドル）に急増した可能性が高く、前四半期の 109 億 5000 万英ポンド（140 億 7000 万米ドル）から大幅に増加すると予測している。

この支出増加は、テクノロジー大手によるデータセンターへの巨額投資がすぐに収益を生まない可能性があるという広範な懸念の中で起きており、これが米国株式市場の収益成長期待を冷やしている。

Google の親会社である Alphabet は、設備投資が予想を約 10 億ドル上回ったことを発表した後、先週株価が 5%以上下落した。

AI 統合による収益のわずかな増加は、大手テクノロジー企業の間で大量売りを引き起こした。Alphabet の CEO であるSundar Pichaiは、「AI インフラへの過小投資リスクは、過大投資リスクよりもはるかに大きい」と述べた。

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なぜこれが重要か

マイクロソフトは、AI 需要を活用する能力を妨げている容量制約を克服するために、今すぐデータセンターに投資する必要があると主張している。この見解は、Alphabet を含む他のテクノロジー企業も共有している。

支出の増加により、マイクロソフトは、AI クラウドサービスへのアクセスを拡大し、Word や Excel 向けの 365 Copilot アシスタントなどの機能を導入することで、大規模な企業顧客からより多くの契約を獲得することができた。

マイクロソフトによると、多数のメールを要約したり、コード行を迅速に補完できる月額 30 ポンド（38.54 米ドル）の Copilot サービスは、Fortune 500 企業の半数で利用されている。

しかしながら、マイクロソフトは同サービスが生み出す収益をまだ明らかにしておらず、アナリストは Copilot の影響が 2024 年下半期により明らかになると予測している。

「生成 AI は企業にとって潜在的により大きな機会であり、マイクロソフトはそのインストールベースを活用する上で信じられないほど有利な立場にある」と、マイクロソフトと Alphabet に多額の投資を行っている 550 億ポンド（706.6 億米ドル）の資産運用会社Harding Loevnerのアナリスト、Igor Tishin氏は述べた。

マイクロソフトの株価は今年約 13%上昇し、時価総額は 3500 億ポンド（4496.5 億米ドル）以上増加した。7 月 5 日に過去最高値を記録したものの、最近のテクノロジーセクターの大量売りで約 9%下落し、今年の FTSE 100 の 14.5%上昇を下回っている。

4 月から 6 月期において、マイクロソフトは全体の売上高が 14.6%増加すると予想されており、これは前期の 17%成長からわずかに減速する。主な原因は、Windows や Xbox ゲーム部門を含むパーソナルコンピューティング事業の成長鈍化である。

Office スイート、LinkedIn、365 Copilot を含むプロダクティビティ事業は約 10%の成長が見込まれている。