Resumen

  • Presight, la subsidiaria de analítica aplicada cotizada en ADX, es el único componente del grupo G42 con ingresos auditados: AED 3.030 millones en el ejercicio 2025, un crecimiento del 36,9% interanual, con un backlog de AED 3.400 millones y una posición sin deuda con AED 2.170 millones en efectivo.
  • Khazna, la capa de centros de datos, opera según sus propias cifras 30 centros en funcionamiento con 673 MW, pero esas métricas son autodeclaradas y sin fecha; su expansión de más de 1 GW anunciada en octubre de 2025 es un plan, no capacidad entregada.
  • Core42, la capa de cómputo y nube, no publica ingresos; su evidencia de ejecución pública consiste en alianzas: un libro blanco con Microsoft en mayo de 2025, un clúster de cómputo con iGenius descrito como el mayor de Europa y una colaboración con Northern Data Group.
  • No existen estados financieros consolidados de G42 a nivel de grupo, por lo que cualquier cifra de ingresos de Core42 o Khazna que circule en agregadores es una extrapolación sin verificación.
  • La asimetría de divulgación es en sí misma un dato estructural: la escala narrativa del grupo descansa en las capas menos auditadas.

G42 (Group 42 Holding Ltd) se presenta públicamente como un grupo tecnológico con varias unidades operativas. La pregunta relevante para cualquier análisis no es cuán grande dice ser el grupo, sino qué capa del grupo está sujeta a verificación externa. La respuesta, según el récord público disponible, es precisa y reveladora: solo una.

Presight: el único hecho verificable

Presight AI Holding PLC es la única entidad del grupo que publica estados financieros auditados, porque está cotizada en la Bolsa de Valores de Abu Dabi (ADX). Su informe de resultados del ejercicio 2025 declaró ingresos de AED 3.030 millones, un aumento del 36,9% respecto al año anterior, con EBITDA de AED 785 millones (+23,5%) y beneficio después de impuestos de AED 665,5 millones (+8,6%) Presight FY2025. El informe anual correspondiente añade un backlog de pedidos de AED 3.400 millones —más de 1,1 veces los ingresos anuales—, una posición sin deuda con AED 2.170 millones en efectivo, y un crecimiento del 130% en ingresos internacionales, que representan aproximadamente el 38,5% del total frente al 23% en 2024 Informe anual 2025.

La línea base hace visible la pendiente: en el ejercicio 2024 Presight reportó ingresos de AED 2.213,0 millones (+24,30% desde AED 1.780,6 millones en 2023), un backlog de AED 2.990 millones y una participación de G42 del 70,5% Informe anual 2024.

La estructura accionarial también se mueve de forma observable. En septiembre de 2025, G42 recaudó 100 millones de dólares vendiendo una participación del 2% en Presight a inversores institucionales, reduciendo su posición de aproximadamente 70,5% a aproximadamente 68,5%; en la misma operación Presight lanzó una empresa conjunta con el Banco Central de los EAU para plataformas de IA soberana The National. Un holding que vende pequeñas fracciones de su única capa cotizada está monetizando exactamente el activo cuya transparencia es mayor.

Khazna: escala autodeclarada

Khazna Data Centers, la operadora de centros de datos del grupo, describe en su propio sitio web 30 centros de datos en operación, 6 proyectos en curso y 673 MW en cartera, y se define como la mayor plataforma de centros de datos de los EAU y Oriente Medio con más del 70% de cuota de mercado —una afirmación de la propia compañía, no una medición externa Khazna, G42.

En octubre de 2025 Khazna anunció planes para añadir más de 1 GW de capacidad hiperscalar en cinco años, incluyendo más de 400 MW en mercados internacionales como Arabia Saudí e Italia, y afirma estar entregando la capa de infraestructura para Stargate UAE en el campus de IA de 5 GW de Abu Dabi Khazna press release, corroborado por prensa sectorial Data Center Dynamics. La distinción importa: un anuncio de capacidad planificada no es capacidad operativa medida.

La estructura accionarial de Khazna tampoco es plenamente transparente en cifras. Khazna dio la bienvenida a MGX y Silver Lake como inversores minoritarios estratégicos en 2025, sin términos públicos en el extracto disponible Khazna MGX; e& reveló su participación en Khazna mediante un anuncio regulatorio en ADX de febrero de 2025 e& ADX. Un acuerdo interno —un MoU entre Presight y Khazna para desplegar gestión de instalaciones con IA en la red de centros de datos— muestra a la subsidiaria cotizada vendiendo servicios a la operadora hermana MoU.

Core42: alianzas, no cuentas

Core42 fue constituida en octubre de 2023 mediante la fusión de tres unidades de G42, incluida G42 Cloud, como la compañía de nube e IA empresarial y soberana del grupo The National, Khaleej Times, G42. Su evidencia pública de ejecución es íntegramente basada en alianzas: un libro blanco presentado con Microsoft en mayo de 2025 sobre nubes públicas soberanas en la era de la IA Microsoft; una colaboración con iGenius para desplegar lo que las compañías describieron como el mayor clúster de cómputo de IA de Europa Core42; y una asociación estratégica con Northern Data Group para despliegue de GPU a gran escala Core42. No se encontró ninguna divulgación de ingresos de Core42.

El contexto de Stargate y la escalera de anuncios

El fondo del paisaje es el plan de un campus de IA de 5 GW en Abu Dabi gestionado por G42 junto a hiperescaladores estadounidenses Data Center Dynamics. G42 ha emitido actualizaciones de construcción del clúster de infraestructura Stargate UAE PR Newswire y anunció el lanzamiento de Stargate UAE G42; Microsoft y G42 anunciaron en noviembre de 2025 una expansión de 200 MW de capacidad de centros de datos en los EAU Reuters, Microsoft. Todas estas son capas de anuncio y planificación; ninguna de ellas publica cuentas operativas consolidadas del grupo.

La conclusión

El mosaico es coherente: la única capa donde los ingresos son verificables es la de servicios de analítica ya facturados y cotizados. Las capas donde se reclama la escala —megavatios de Khazna, clústeres de GPU de Core42— son precisamente las capas sin auditoría externa de resultados. La cuota de mercado del 70% de Khazna, las cifras de perfil de terceros sobre G42 QAI y las señales de plantilla de Core42 LinkedIn son afirmaciones o señales indirectas, no cuentas. Un dominio alternativo asociado a Khazna no devolvió contenido verificable en esta investigación dominio alternativo.