• تیل‌فونیکا وماس‌أورانج يدرسان بشكل مزعوم الاستحواذ على فودافون إسبانيا، مع إمكانية تقسيم الأصول لإرضاء الجهات التنظيمية.
• هيمنة اللاعبين الرئيسيين وارتفاع تكاليف الاستحواذ تجعل أي اتفاق معقدًا وتحت مراقبة شديدة.
ما حدث: بيع وحدة فودافون الإسبانية يثير شائعات اندماج في قطاع الاتصالات
تتداول شائعات بأنتیل‌فونیکاوماس‌أورانج يدرسان بشكل مزعومالاستحواذ على فودافون إسبانيا من زيجونا، كما ذكرت Telecoms.com. ويُقال إن هذه المحادثات غير رسمية، دون تقديم أي نهج رسمي لزيجونا حتى الآن. ويعتقد المحللون أن تیل‌فونیکا وماس‌أورانج قد يقسمان قطاعات الخطوط الثابتة والهاتف المحمول والأعمال التجارية لفودافون إسبانيا لاسترضاء هيئات مكافحة الاحتكار.
تظهر بيانات السوق من CNMC أن ماس‌أورانج تمتلك حوالي 42% من سوق الهاتف المحمول الإسباني و37% من اشتراكات النطاق العريض عبر الخطوط الثابتة، بينما تمثل تیل‌فونیکا ما يزيد قليلاً عن 25% و32% على التوالي. تمتلك فودافون إسبانيا حاليًا حوالي 19% في كلا القطاعين. من المرجح أن تعترض الجهات التنظيمية على أي اندماج يزيد بشكل كبير من تركيز السوق.
يبقى سعر الاستحواذ على فودافون إسبانيا سؤالاً مفتوحًا. دفعت زيجونا حوالي 5 مليارات يورو في عام 2024، ويعتقد المحللون أن تیل‌فونیکا قد تضطر إلى تمويل الاستحواذ من خلال الديون أو حقوق الملكية أو مشروع مشترك، ربما مع ماس‌أورانج. وقد عملت ماس‌أورانج وفودافون معًا بالفعل في FibreCo، حيث وحدتا أصولهما من الألياف الضوئية، مما يشير إلى اتفاق أوسع محتمل.
اقرأ أيضًا:انقطاع Cloudflare يقطع التيار الكهربائي عن الآلاف في إسبانيا والبرتغال
اقرأ أيضًا:nLighten تتعاون مع شل إسبانيا في مجال الطاقة المتجددة
لماذا هذا مهم
هذه العملية الاندماجية المحتملة تنم عن انتهازية استراتيجية، ولكنها تثير أيضًا مخاوف تنظيمية جدية. قد لا يتحمل قطاع الاتصالات الإسباني مزيدًا من الاندماج بالنظر إلى هيمنة ماس‌أورانج وتیل‌فونیکا. قد يكون الفصل الهيكلي للأصول ضروريًا، مما يعقد المفاوضات والتنفيذ.
علاوة على ذلك، فإن ارتفاع سعر الاستحواذ والتحديات التنظيمية المحتملة يعني أن أي اتفاق يتطلب تخطيطًا دقيقًا. قد تكون بدائل مثل البيع الجزئي أو المشروع المشترك أكثر قابلية للتحقيق من الاستحواذ الكامل. لا يزال الوضع متغيرًا وغير مؤكد: تعتمد النتيجة على ردود الفعل التنظيمية ومواءمة أصحاب المصلحة.