• Предложение Aave жёстко зафиксировать USDe от Ethena по отношению к USDT вызывает опасения относительно потенциальных рисков.
  • Участники сообщества сомневаются, действительно ли такой подход решает проблему волатильности синтетических стейблкоинов.

Что произошло: сообщество скептически оценило предложение привязать USDe к USDT

Новое предложение на платформеAave, поданное Chaos Labs и LlamaRisk 3 января, вызвало дискуссию в сообществе децентрализованных финансов (DeFi). Оно направлено на стабилизацию синтетического стейблкоинаEthena— USDe — за счёт привязки его стоимости к USDT от Tether в ценовых потоках Aave.

Согласно предложению, такая жёсткая привязка должна защитить пользователей Aave от рыночных колебаний и возможных массовых ликвидаций. Авторы подчёркивают, что падение цены USDe на 5 % может поставить под угрозу более 300 миллионов долларов кредитов, обеспеченных USDe, и привести к принудительным продажам залогов.

Однако пользователи Aave выразили опасения. Пользователь под ником Hazbobo усомнился в такой логике: «Жёстко привязывать цену USDe к цене USDT выглядит рискованно, ведь USDe и не задумывался как стейблкоин».

Другой известный пользователь, ElliotNess, раскритиковал предложение за то, что оно упускает фундаментальные проблемы: если цель — стабильность, логичнее было бы привязать USDe напрямую к 1 доллару. Поскольку USDe от Ethena обеспечен ончейн-активами, а не фиатными резервами, критики считают, что привязка к USDT может войти в конфликт с его базовыми принципами.

Читайте также:Децентрализованные кошельки: что нужно знать о криптокошельках
Читайте также:Кто такой Дэн Ромеро? Бывший вице-президент Coinbase, сооснователь Farcaster, сторонник децентрализованных соцсетей

Почему это важно

Предложение высвечивает постоянную проблему баланса между управлением рисками и децентрализацией в протоколах DeFi. Aave с общей заблокированной стоимостью в 37 миллиардов долларов — крупнейшая децентрализованная кредитная платформа, позволяющая пользователям брать и давать активы взаймы без посредников.

USDe от Ethena — третий по величине стейблкоин с рыночной капитализацией 5,85 миллиарда долларов — представляет собой альтернативу токенам, обеспеченным фиатными валютами, таким как USDT от Tether. Критики утверждают, что жёсткая фиксация цен может создать прецедент, подрывающий доверие к децентрализованным оракулам, и добавить ненужную централизацию.

Дискуссия также обращает внимание на более широкие риски, связанные с синтетическими активами и их уязвимостью к шокам ликвидности. Дорожная карта Ethena на 2025 год, включающая запуск iUSDe, предусматривает доходность 10 % за счёт интеграций, в том числе с 900-миллионной пользовательской базой Telegram.

По мере того как такие DeFi-протоколы, как Aave, осваивают экосистемы вроде BNB Chain и ZKsync Era, исход этого предложения может повлиять на то, как синтетические стейблкоины будут управляться и оцениваться в децентрализованных финансах.