• Впервые за два десятилетия доходность 30-летних китайских облигаций опустится ниже японской — это сигнал о растущих опасениях за перспективы экономики Китая.
  • На фоне страхов перед «японизацией» экономики Китай принял масштабные меры, включая снижение ставок и обсуждение создания стабилизационного фонда для рынка акций.

НАШ ВЗГЛЯД
Доходность 30-летних государственных облигаций Китая впервые почти за два десятилетия опустится ниже японской — это важный сигнал для всех, кто следит за экономическим будущим Китая. На фоне опасений, что страна повторит путь Японии с её потерянными десятилетиями, Пекин уже объявил о масштабных изменениях в политике, чтобы ответить на экономические вызовы. То, что доходности облигаций двух крупнейших экономик Азии сблизились, показывает, как рынок меняет оценку их будущего экономического здоровья. На мой взгляд, этот сдвиг доходностей подчёркивает глубину экономических проблем Китая и необходимость действовать быстрее.
— Heidi Luo, корреспондент BTW

Что произошло

Доходность 30-летних государственных облигаций Китаявпервые почти за два десятилетия опустится ниже японской, что сигнализирует о серьёзном сдвиге в настроениях инвесторов в отношении второй по величине экономики мира.

На этой неделе доходность долгосрочных гособлигаций Китая упала до исторического минимума 2,14 % — минимального значения как минимум с 2005 года, тогда как аналогичная доходность Японии выросла до 2,07 %, максимума за 13 лет. Этот разворот доходностей отражает противоположные экономические перспективы и разный уровень доверия инвесторов в двух странах.

На фоне вялых экономических перспектив, затяжного спада на рынке недвижимости и слабого кредитного спроса Китай испытывает замедление экономического роста, напоминающееэкономический застой Японии в 1990-х годах.

В ответ китайские власти запустили масштабную программу мер: снизили ряд ключевых процентных ставок и рассматривают создание стабилизационного фонда для рынка акций, чтобы стимулировать экономику и избежать участи Японии с её затяжными экономическими проблемами.

Читайте также:Китай рассматривает вливание $142 млрд капитала в крупнейшие банки

Читайте также:Китай впервые прибегнет к прямым выплатам бедным

Почему это важно

Эти меры принимаются на фоне попыток китайских властей оживить рост и решить фундаментальные проблемы, связанные с коррекцией цен на активы и демографическими вызовами, которые напоминают экономические трудности Японии.

Корректировка политики и её влияние на рынок облигаций Китая пристально отслеживаются мировыми инвесторами и знаменуют поворотный момент в стратегии управления экономикой Китая.

Lynn Song, главный экономист по Большому Китаю в ING Bank NV, отмечает: «Снижение процентных ставок снова расширит разрыв между банковскими депозитами и облигациями, поэтому я по-прежнему считаю, что в ближайшей перспективе доходность долгосрочных китайских гособлигаций будет снижаться».

Эти комментарии говорят о том, что, несмотря на активные меры, фундаментальные экономические проблемы — коррекция цен на активы, слабый спрос на кредиты и демографические вопросы — могут продолжать давить на экономический рост Китая.