• По итогам июня у Array было 4 456 вышек и 4 362 колокации, а показатель заполняемости вырос с 0,96 до 0,98.
  • T-Mobile обязалась арендовать не менее 2 015 дополнительных вышек, но может расторгать договоры примерно на 1 800 временных площадок по отдельности.

Суть

Array Digital Infrastructure сообщила, что выручка от аренды площадок во втором квартале почти удвоилась и составила 53,2 млн долларов США, а общая операционная выручка выросла с 28,5 млн до 54,1 млн долларов США по сравнению с годом ранее. Компания, созданная на базе бывшего башенного бизнеса UScellular после продажи её беспроводных операций компании T-Mobile, заявила, что рост в значительной степени обеспечен новым договором аренды с T-Mobile, который вступил в силу в августе 2025 года. T-Mobile обязалась использовать не менее 2 015 дополнительных вышек Array, а также может временно арендовать места ещё примерно на 1 800 вышках.

На конец июня Array владела 4 456 вышками, а по всему портфелю размещены 4 362 колокации клиентов. Показатель заполняемости вырос с 0,96 на конец марта до 0,98, без учёта временных площадок T-Mobile и DISH Wireless. Ранее в этом году Array прекратила признавать выручку от DISH, поскольку собираемость платежей стала неопределённой, а связанные с DISH компании подали заявления о банкротстве в июне.

Оценка

Рост на 95 % главным образом отражает увеличение договорной базы выручки после договора с T-Mobile, а не сопоставимый рост использования вышек Array. Операционная модель Array заключается в добавлении арендаторов и оборудования на уже принадлежащие ей площадки, поэтому следующая задача — на этапе аренды: обеспечить дополнительные постоянные колокации и соглашения помимо объёма, уже гарантированного T-Mobile.

Это важно, поскольку часть портфеля T-Mobile временная и может быть расторгнута по каждой площадке отдельно, тогда как выручку DISH Array сейчас не признаёт. Если эти договоры прекратятся, компании потребуется новая постоянная аренда, чтобы компенсировать потерянную арендную плату. Показатели второго квартала пока не показывают, как быстро может произойти такая замена.

Для читателей BTW рост заполняемости после вывода временных площадок T-Mobile станет самым наглядным показателем башенного бизнеса. Он покажет, добавляет ли Array долгосрочное использование своих существующих площадок помимо роста, обусловленного договором в рамках сделки с UScellular.

За чем следить

Стоит следить, продолжает ли Array добавлять колокации и дополнительные соглашения по мере того, как T-Mobile отказывается от временных договоров аренды. Рост заполняемости после вывода этих площадок покажет, заменяет ли постоянная аренда временную выручку. Процедура банкротства DISH также прояснит, сможет ли Array снова признавать арендный доход по этим договорам.