•La CMA ha abierto una investigación de fase 2 sobre la adquisición de Netomnia por Nexfibre, valorada en 2.000 millones de libras.
•La consolidación de fibra en Reino Unido entra en fase regulatoria mientras la competencia de redes alternativas pasa de construir a comprar.
El hecho
La Autoridad de Competencia y Mercados del Reino Unido (CMA, por sus siglas en inglés) ha remitido la propuesta de adquisición de Substantial Group, la empresa matriz de Netomnia, YouFibre y Brsk, por parte de Nexfibre, valorada en 2.000 millones de libras, a una investigación de fase 2 bajo el procedimiento acelerado. El regulador ha fijado un plazo legal hasta el 15 de diciembre de 2026.
La adquisición combinaría la red de Nexfibre con la huella de Netomnia, creando un operador que prestaría servicio a más de 3,4 millones de locales y a más de 500.000 clientes. Nexfibre, respaldada por Liberty Global, Telefónica e InfraVia Capital Partners, afirmó que la transacción fortalecería la competencia con BT Openreach y aceleraría el despliegue de fibra completa a nivel nacional.
La revisión acelerada responde a la solicitud de Nexfibre de omitir la investigación estándar de fase 1. El operador rival Cityfibre apoya la decisión de la CMA, argumentando que la fusión reduciría la competencia en infraestructura en las zonas donde ambas redes se solapan. Cityfibre afirmó que alrededor del 80% de la red de Netomnia se solapa con su propia huella, mientras que Nexfibre sostiene que el negocio combinado crearía un rival más fuerte a largo plazo para Openreach.
El análisis
La investigación refleja un cambio estructural en el mercado de fibra británico. Durante gran parte de la última década, los operadores de redes alternativas se centraron en construir nueva infraestructura lo más rápido posible. Hoy, ese modelo está bajo presión. El crecimiento de clientes se ha ralentizado, las huellas de red se solapan cada vez más y los inversores exigen mayores rendimientos. La industria está pasando de la expansión de red a la consolidación de infraestructura.
La decisión de Nexfibre de solicitar una revisión acelerada de fase 2 refleja esa realidad. En lugar de buscar un largo proceso de aprobación en dos etapas, la empresa parece haber aceptado que un escrutinio regulatorio detallado era inevitable. A cambio, gana una mayor certidumbre sobre el calendario de revisión, una consideración importante para la financiación, la planificación de la integración y la confianza de los inversores. La estrategia también pone de relieve cómo la planificación regulatoria se está convirtiendo en parte de la estrategia competitiva, y no simplemente en un proceso legal.
Para los lectores de BTW, este caso establece un modelo para la consolidación de redes alternativas en Europa. La decisión de la CMA indicará si los reguladores aceptan la concentración del mercado como la siguiente fase natural o intervienen para preservar la competencia en infraestructura. En cualquier caso, la próxima ronda de batallas de fibra se traslada de las obras a las salas de juntas y audiencias.
Qué vigilar
Esté atento a las conclusiones provisionales de la CMA y a las posibles soluciones propuestas antes de la decisión final del 15 de diciembre. Requisitos como la desinversión de redes o los compromisos de conducta indicarán cómo pretenden los reguladores equilibrar la inversión, la consolidación y la competencia a largo plazo. Es probable que el resultado también influya en el ritmo de futuras fusiones en el sector de fibra alternativo del Reino Unido.