• Helios espera ahora añadir entre 3.500 y 4.000 arrendamientos, con aproximadamente 250 nuevos emplazamientos incluidos en el último incremento de 500 arrendamientos.
  • El mayor despliegue añade 35 millones de dólares al gasto de capital previsto, mientras que se espera que su contribución completa anualizada a las ganancias llegue a partir de 2027.

El hecho

Helios Towers ha elevado sus previsiones para 2026 por segunda vez. Ahora espera añadir entre 3.500 y 4.000 arrendamientos este año, frente al rango de 3.000 a 3.500 anunciado en mayo. Se prevé un EBITDA ajustado de 520 a 535 millones de dólares, mientras que se espera que el flujo de caja libre recurrente alcance entre 220 y 235 millones de dólares. La empresa también aumentó el gasto de capital discrecional previsto en 35 millones de dólares, hasta un rango de 215 a 245 millones, para respaldar el mayor despliegue.

Helios opera más de 15.000 emplazamientos de torres de telecomunicaciones en nueve mercados de África y Oriente Medio. En el primer semestre, añadió 2.511 arrendamientos, incluidos 524 nuevos emplazamientos, con lo que su total ascendió a 34.455. Su ratio de arrendamiento se elevó a 2,26 veces. Los ingresos aumentaron un 11 %, hasta 466,3 millones de dólares, mientras que el EBITDA ajustado creció un 14 %, hasta 257 millones de dólares.

La evaluación

El aumento de las previsiones se debe en parte a un programa de construcción, no simplemente a más arrendamientos en torres existentes. Helios calcula que unos 250 de los 500 arrendamientos adicionales requerirán nuevos emplazamientos. Estos arrendamientos solo empezarán a contribuir después de que la empresa haya construido las torres, instalado los sistemas de energía, puesto en servicio los emplazamientos y activado los equipos del operador. El resto de las incorporaciones deberían proceder de co-ubicaciones o modificaciones en torres ya en servicio, que requieren menos capital y pueden generar ingresos antes.

Esa combinación es la razón por la que Helios elevó tanto sus previsiones de gasto de capital como de EBITDA.

Helios tiene ahora que convertir los arrendamientos adicionales en emplazamientos operativos sin exceder el gasto previsto en sus nuevas previsiones. La empresa espera que el despliegue añada aproximadamente 5 millones de dólares al EBITDA ajustado en 2026, en comparación con más de 10 millones de forma anualizada a partir de 2027. La diferencia refleja el tiempo necesario para construir, energizar y poner en servicio las nuevas torres. Para los lectores de BTW, las activaciones de emplazamientos y el gasto de capital mostrarán con qué rapidez empiezan a contribuir los arrendamientos adicionales y si el despliegue se mantiene dentro del presupuesto revisado.

Qué vigilar

Hay que vigilar el reparto entre nuevos emplazamientos, co-ubicaciones y modificaciones a medida que Helios avanza hacia las 3.500–4.000 incorporaciones. El gasto de capital reportado, el flujo de caja libre recurrente y el calendario de activación de emplazamientos mostrarán si el mayor despliegue se mantiene dentro de las previsiones y si la contribución anualizada al EBITDA de más de 10 millones de dólares a partir de 2027 sigue siendo alcanzable.