Resumen

  • La matriz de facto del grupo es МКАО «ЭР-Телеком Холдинг», registrada el 29 de diciembre de 2022 en Kaliningrado tras la redomiciliación desde Chipre, y es accionista única de la operadora АО «ЭР-Телеком Холдинг» de Perm (rusprofile, audit-it); los estados IFRS del grupo identifican a МКАО como matriz y a Andrey Kuzyaev como parte controlante última (akm).
  • Las reestructuraciones internas son efectivas, no anunciadas: «Akado Holding» y «M-Kom» se fusionaron en el АО «Комкор» (registrado el 28 de febrero de 2025) (kommersant), y la absorción de Avantel —comprada en 2021— concluye con la fusión en la casa matriz, con un plan de cese previsto para agosto de 2026 (abn).
  • El Reino Unido designó a Kuzyaev el 24 de febrero de 2025 citando la propiedad o el control de ER-TELECOM HOLDING, JSC MORION y NEFTSERVICEHOLDING; esa imputación es una afirmación de la autoridad sancionadora, no un hecho adjudicado (annex-gov-je, annex-gov-im, govuk, kommersant-uk).
  • No hay evidencia localizada de una adquisición de ER-Telecom por parte de MTS, y una designación de la UE sobre Kuzyaev sigue sin confirmarse; ambas son ausencias de evidencia, no negativos verificados.

La cadena de control, verificable en registros públicos

El primer hecho verificable es que la cúspide del grupo ya no está en Chipre. МКАО «ЭР-Телеком Холдинг» aparece registrada el 29 de diciembre de 2022 en Kaliningrado como sociedad anónima no pública, con capital de 3.469.342,03 rublos y actividad de holding; su estructura de propiedad y fundadores no está divulgada (rusprofile). El agregador audit-it confirma que es la entidad que ostenta la participación en АО «ЭР-Телеком Холдинг» (~949 millones de rublos), con 2025 que cerró con ingresos de 4.200 millones de rublos y patrimonio neto de 24.200 millones (audit-it). Los propios estados IFRS del grupo señalan que, a 31 de diciembre de 2023 y de 2024, la matriz de АО «ЭР-Телеком Холдинг» es МКАО y la parte controlante última es Andrey Kuzyaev, presidente del grupo (akm).

La tarjeta del directorio que motiva este reporte —«Network Operation Center JSC ER-Telecom Holding Ufa branch»— es en rigor un objeto de rol del registro RIPE con la dirección postal de la matriz en Perm; ese contraste entre nomenclatura administrativa y realidad jurídica ya fue documentado por BTW en un briefing anterior (registro de BTW), y aquí sirve como recordatorio de que el rótulo público de una red no siempre coincide con el sujeto jurídico que la controla.

Lo efectivo: consolidación operativa y deuda

La fusión de «Akado Holding» (que controlaba «Комкор», la marca Akado) y «M-Kom» en el АО «Комкор» quedó registrada en SPARK-Interfax el 28 de febrero de 2025; la portavoz del grupo explicó que «la reorganización se realiza con el objetivo de simplificar la estructura jurídica». Rostec había salido de M-Kom en 2023, dejándola 100% bajo АО «ЭР-Телеком Холдинг» (kommersant, seldon). Avantel, adquirida en 2021, se fusiona ahora en la casa matriz: la compañía planeaba presentar el 25 de agosto la solicitud de cese de АО «АВАНТЕЛ», con decisiones de accionista único del 19 de mayo de 2026 y un proceso de reorganización desde el 22 de mayo de 2026 (abn). En paralelo, en mayo de 2025 el АО recortó su participación en la empresa de tecnología ОО «ИРИС» del 55,9% al 25,1%, con la participación aún pignorada pendiente de cierre (akm-iris).

La financiación también cambió: un bono flotante de 11.000 millones de rublos (BO-02-10) fue registrado el 30 de junio de 2025 y colocado el 8 de julio de 2025 (vc).

Los números: rentabilidad a la baja, ingresos al alza

El IFRS 2024 muestra la tensión: beneficio neto de 1.590 millones de rublos, una caída de cerca de 3,7 veces respecto de los 5.860 millones previos, con ingresos de 104.580 millones (+19%); bajo RAS, en cambio, una pérdida neta de 1.900 millones con ingresos de 56.230 millones, y dividendos de 500 mil rublos pagados al accionista único (akm, akm-iris). En 2025, el ingreso superó los 61.000 millones (+9%) con un beneficio de 3.700 millones (abn).

Sanciones: imputaciones, no hechos adjudicados

La designación británica del 24 de febrero de 2025 (Ref. RUS2438, Group ID 16802) cita la propiedad o el control de ER-TELECOM HOLDING, JSC MORION y NEFTSERVICEHOLDING, más sanciones de servicios de confianza además de la congelación de activos (annex-gov-je, annex-gov-im, govuk). Kommersant atribuyó al Foreign Office la razón: que Kuzyaev «controla АО «Эр-Телеком Холдинг» y «Нефтьсервисхолдинг»» (kommersant-uk). El propio holding declaró que ni Kuzyaev ni el АО tienen activos en el Reino Unido y que la operación continúa con normalidad (cnews).

Lo que la evidencia no muestra

Ninguna fuente localizada reporta una adquisición de ER-Telecom por parte de MTS en 2024–2026; las fuentes describen consistentemente a МКАО como matriz. Tampoco se confirma una designación de la UE sobre Kuzyaev: el agregador OpenSanctions registra únicamente listas del Reino Unido y de Ucrania. Estos son ausencias de evidencia, no negativos comprobados. Asimismo, persisten contradicciones de agregadores sobre la historia accionarial y la forma societaria de МКАO que no deben consolidarse como hechos (testfirm.ru).