Zusammenfassung

  • Der Fünfjahresvertrag von BUZZ HPC über 350 Mio. US-Dollar umfasst einen dedizierten Cluster mit 2.016 NVIDIA Blackwell Ultra GPUs am Standort Bell AI Fabric in Merritt
  • HIVE strebt die Bereitstellung im 4. Quartal 2026 an, erwartet rund 70 Mio. US-Dollar annualisierten Umsatz und schätzt die Investitionsausgaben des Projekts auf etwa 185 Mio. US-Dollar

Die Fakten

HIVE Digital Technologies teilte mit, dass seine Tochtergesellschaft BUZZ HPC einen fünfjährigen Vertrag über GPU-Cloud-Dienste im Wert von rund 350 Mio. US-Dollar mit einem nicht namentlich genannten Unternehmenskunden mit Investment-Grade-Bonität geschlossen hat. HIVE erwartet aus dem Vertrag einen zusätzlichen annualisierten Umsatz von rund 70 Mio. US-Dollar.

BUZZ wird 2.016 NVIDIA Blackwell Ultra GPUs in GB300 NVL72-Systemen am Standort Bell AI Fabric in Merritt, Britisch-Kolumbien, einsetzen. HIVE rechnet damit, dass der Cluster im vierten Quartal 2026 den Betrieb aufnimmt. Bell hatte zuvor in diesem Jahr mitgeteilt, dass sich BUZZ am Standort Merritt 6,5 MW Bruttokapazität gesichert habe.

HIVE schätzt, dass für die Bereitstellung Investitionsausgaben von rund 185 Mio. US-Dollar erforderlich sind. Der Kunde wird eine Vorauszahlung von etwa 35 Mio. US-Dollar leisten, während HIVE Eigentümer der GPU-Infrastruktur bleibt. HIVE zufolge erzielt BUZZ derzeit rund 35 Mio. US-Dollar aktiven annualisierten Umsatz; weitere 145 Mio. US-Dollar annualisierter Umsatz seien vertraglich gebunden und sollen bis zum 4. Quartal 2026 aktiviert werden.

Die Einschätzung

BUZZ hatte sich am Standort von Bell in Merritt bereits Rechenzentrumskapazität gesichert. Der neue Vertrag bindet nun 2.016 GPUs an diesem Standort an einen fünfjährigen Kundenvertrag. Nachdem die Kundenzusage vorliegt, muss BUZZ den Cluster kurzfristig finanzieren, installieren und bis zum 4. Quartal in Betrieb nehmen, bevor die Abrechnung beginnen kann.

Die Kundenvorauszahlung von rund 35 Mio. US-Dollar verringert den anfänglichen Finanzierungsbedarf, doch HIVE schätzt die Investitionsausgaben des Projekts auf etwa 185 Mio. US-Dollar und bleibt Eigentümer der GPUs. HIVE muss weiterhin den Großteil der Bereitstellung aus eigenen Mitteln und über Finanzierungsvereinbarungen decken. Die 350 Mio. US-Dollar beziffern den Wert eines fünfjährigen Dienstleistungsvertrags; es handelt sich nicht um bereits erwirtschafteten Umsatz, und die Zahl lässt für sich genommen keinen Rückschluss auf den Projektgewinn zu.

Für Leserinnen und Leser von BTW zeigen die von HIVE genannten Zahlen, wie viele Umsetzungsschritte noch zwischen Vertragsabschluss und Dienstleistungsbeginn liegen. Für BUZZ sind rund 145 Mio. US-Dollar annualisierter Umsatz zur Aktivierung bis zum 4. Quartal vertraglich gebunden. Dem stehen heute etwa 35 Mio. US-Dollar aktiver annualisierter Umsatz gegenüber. Der Vertrag für Merritt bleibt in der Kategorie der vertraglich gebundenen Umsätze, bis der Cluster in Betrieb genommen ist und die Abrechnung beginnt.

Worauf zu achten ist

Zu beobachten ist, wie der Cluster mit 2.016 GPUs in Merritt die Hardwarelieferung, Installation und Inbetriebnahme durchläuft und wann BUZZ mit der Abrechnung gegenüber dem Kunden beginnt. Jede Verzögerung über das Ziel im 4. Quartal hinaus würde die Aktivierung des dem Vertrag zugerechneten annualisierten Umsatzes von rund 70 Mio. US-Dollar verzögern. Aus den Finanzierungsangaben von HIVE sollte außerdem hervorgehen, wie das Unternehmen die Projektkosten über die Kundenvorauszahlung hinaus deckt.