• Aaves Vorschlag, Ethenas USDe an USDT zu binden, weckt Bedenken hinsichtlich potenzieller Risiken.
  • Die Community-Mitglieder fragen sich, ob der Ansatz tatsächlich der Volatilität synthetischer Stablecoins begegnet.

Was geschah: Skepsis in der Community gegenüber dem Vorschlag, USDe an USDT zu binden

Ein neuer Vorschlag aufAave, eingereicht von Chaos Labs und LlamaRisk am 3. Januar, hat eine Debatte in der Community der dezentralen Finanzen (DeFi) ausgelöst. Der Vorschlag zielt darauf ab, den synthetischen Stablecoin vonEthena, den USDe, zu stabilisieren, indem sein Wert in den Aave-Preis-Feeds an den USDT von Tether gebunden wird.

Laut dem Vorschlag zielt diese Hartcodierungsmaßnahme darauf ab, die Aave-Nutzer vor Marktschwankungen und möglichen Massenliquidationen zu schützen. Die Autoren betonen, dass ein Rückgang des USDe-Preises um 5 % über 300 Millionen Dollar an USDe-besicherte Kredite gefährden könnte, was Zwangsverkäufe von Sicherheiten riskiert.

Allerdings haben Aave-Nutzer Bedenken geäußert. Ein Nutzer, Hazbobo, stellte die Logik in Frage: „Den Preis des USDe im Verhältnis zum USDT-Preis hartzucodieren, erscheint etwas riskant, da der USDe nicht wirklich als Stablecoin gedacht ist.“

Ein weiterer prominenter Nutzer, ElliotNess, kritisierte den Vorschlag für die Vernachlässigung grundlegender Probleme und schlug vor, USDe direkt an 1 $ zu binden, wenn Stabilität das Ziel sei. Da der USDe von Ethena so konzipiert ist, dass er durch On-Chain-Vermögenswerte und nicht durch Fiat-Reserven gedeckt ist, argumentieren Kritiker, dass die Bindung an USDT Konflikte mit seinen Grundprinzipien hervorrufen könnte.

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Warum das wichtig ist

Der Vorschlag verdeutlicht die ständige Herausforderung, Risikomanagement und Dezentralisierung in DeFi-Protokollen in Einklang zu bringen. Aave, das 37 Milliarden Dollar an gesperrtem Gesamtwert hält, ist die größte dezentrale Kreditplattform, die es Nutzern ermöglicht, Vermögenswerte ohne Zwischenhändler zu leihen und zu verleihen.

Der USDe von Ethena, der drittgrößte Stablecoin mit einer Marktkapitalisierung von 5,85 Milliarden Dollar, stellt eine Alternative zu an Fiat-Währungen gebundenen Token wie Tethers USDT dar. Kritiker argumentieren, dass das Hartcodieren von Preisen einen Präzedenzfall schaffen könnte, der die Glaubwürdigkeit dezentraler Orakel untergräbt und unnötige Zentralisierung einführt.

Die Debatte wirft auch breitere Bedenken hinsichtlich synthetischer Vermögenswerte und ihrer Anfälligkeit für Liquiditätsschocks auf. Die Roadmap von Ethena für 2025, die den Start von iUSDe beinhaltet, zielt darauf ab, eine Rendite von 10 % durch Integrationen wie die 900-Millionen-Nutzerbasis von Telegram zu bieten.

Während DeFi-Protokolle wie Aave auf Ökosysteme wie BNB Chain und ZKsync Era expandieren, könnte der Ausgang dieses Vorschlags beeinflussen, wie synthetische Stablecoins in der dezentralen Finanzwelt verwaltet und bewertet werden.