- أبرمت Telefónica في تشيلي صفقة ألياف ضوئية غيرت حضورها المحلي وميزانيتها العمومية.
- قد يقلل الاتفاق من المخاوف المتعلقة بقانون المنافسة المرتبطة باستحواذ محتمل على Movistar Chile.
ماذا حدث: أولاً الألياف الضوئية، ثم السيطرة
في يناير 2026، أبرمت Telefónica، وفقًا لمعلومات من Telecoms.com، عقد بنية تحتية للألياف الضوئية في تشيلي يتم بموجبه نقل جزء من شبكتها الثابتة إلى كيان مستقل. تتعلق الصفقة بأصول Fiber-to-the-Home (FTTH) التابعة لـ Telefónica Chile، والتي تم إدراجها في شركة منفصلة وبيعها لشريك مالي، مع احتفاظ المشغل بحصة أقلية ووصول بالجملة إلى الشبكة.
تتبع هذه الخطوة نمطًا مألوفًا لـ Telefónica. في السنوات الأخيرة، قامت المجموعة بفصل أصول الألياف الضوئية في أسواق مثل البرازيل وإسبانيا وألمانيا لتقليل الديون وجذب المستثمرين طويلي الأجل وشحذ التوجه الاستراتيجي. في تشيلي، التوقيت حساس بشكل خاص. تستكشف Telefónica خيارات للخروج أو توحيد السوق بعد سنوات من المنافسة السعرية الشديدة وتآكل الهوامش.
وفقًا للتقرير الأصلي، قد تمهد اتفاقية الألياف الضوئية الطريق لاستحواذ محتمل على Telefónica Chile من قبل منافس محلي، ولا سيما Claro، وهي شركة تابعة لـ América Móvil. من خلال فصل أصول الشبكة السلبية عن أعمال العملاء النهائيين، تقلل Telefónica من خطر أن يؤدي استحواذ مستقبلي إلى فرض شروط صارمة من هيئة المنافسة التشيلية.
Telefónica، التي تأسست في إسبانيا وهي واحدة من أكبر مجموعات الاتصالات في أوروبا، تواجه مشاكل في العائدات في تشيلي. تواجه Movistar Chile، شركتها التابعة المحلية، منافسة شديدة من Entel وWOM وClaro، بينما تظل متطلبات الاستثمار مرتفعة بسبب التوسع السريع في الألياف الضوئية والجيل الخامس (5G).
اقرأ أيضًا:تقدم Telefónica Tech أداة هوية ذاتية السيادة لتوقع قواعد الهوية الرقمية للاتحاد الأوروبي
اقرأ أيضًا:يحذر رئيس Telefónica أوروبا في دافوس من نقص الاستقلال السيبراني
لماذا هذا مهم
تُظهر اتفاقية الألياف الضوئية في تشيلي كيف أصبح فصل البنية التحتية أداة مالية وتنظيمية - وليس مجرد أداة تشغيلية. من منظور تنافسي، يبدو المشتري الذي يستحوذ على أعمال العملاء النهائيين لـ Movistar دون امتلاك شبكة الألياف الضوئية الأساسية أقل تهديدًا لهيكل السوق.
هناك أيضًا جانب يتعلق بالميزانية العمومية. لا تزال Telefónica تعطي الأولوية لتخفيض الديون، ويوفر تسييل الألياف الضوئية سيولة فورية دون مغادرة السوق تمامًا. بالنسبة للمستثمرين، يمكن أن يجعل هذا التخفيض التدريجي للمخاطر البيع المحتمل أكثر قبولًا، حتى لو ظلت التقييمات معتدلة.
على المستوى الإقليمي، تندرج هذه الخطوة ضمن اتجاه أوسع في أمريكا اللاتينية حيث ينسحب المشغلون من الأسواق الأصغر أو ضعيفة النمو بينما يعمق المستثمرون الماليون دورهم في البنية التحتية الرقمية. وفقًا لهيئة تنظيم الاتصالات التشيلية Subtel، تجاوزت وصلات الألياف الضوئية وصلات النحاس على المستوى الوطني، مما يجعل الشبكات السلبية جذابة بشكل متزايد لصناديق التقاعد ومتخصصي البنية التحتية.
إذا تبع ذلك استحواذ، فقد يتم تذكر هذه الاتفاقية باعتبارها الخطوة الهيكلية المنفصلة التي جعلتها ممكنة سياسيًا واقتصاديًا.