U.S. trade fears over China spark $500B chip stock slide

U.S.

• 华尔街半导体指数周三因有关美国可能对华实施出口限制的报道而市值蒸发逾5000亿美元。
• 英特尔作为美国芯片法案的主要受益者，获得了527亿美元的补贴，可能因地缘政治紧张局势获益，但面临着重振其制造业的担忧。

本台观点
美国正在考虑对中国实施更严格出口限制的消息，引发了市场对芯片供应链稳定性的担忧，导致华尔街半导体指数单日蒸发逾5000亿美元，这一数字创下2020年以来的纪录。这一政策举措不仅对美国本土芯片制造商造成了影响，也对全球芯片供应链产生了深远影响。特别是台湾作为全球芯片生产的关键地区，在全球供应链中的地位使得任何相关政策变化都可能引发市场连锁反应。全球供应链的稳定性不仅取决于技术进步，还受到地缘政治因素的显著影响。因此，保持对全球经济和政治动态的敏感度对于把握行业趋势至关重要。
–Elodie Qian, BTW记者 另见: FCC 以许可限制支持光纤建设者.

发生了什么

华尔街半导体指数遭遇了自2020年以来最糟糕的一天，周三市值蒸发逾5000亿美元。这一重大跌幅是由一份报道引发的，该报道称美国正在考虑对中国实施更严格的先进半导体技术出口管制。 另见: Ofcom 揭露英国铁路移动覆盖差距.

共和党总统候选人唐纳德·特朗普表示，关键生产中心台湾应该为美国的防御提供补偿，这加剧了芯片股的抛售。这一立场引发了投资者对半导体供应链潜在中断的更多担忧。 另见: 罗伯特·纽沃斯.

近年来，华盛顿对美国半导体制造业采取了更具保护性的态度，认识到其在与中国的全球竞争中的战略重要性。据彭博社报道，美国已警告其盟国，如果企业继续让中国获得尖端半导体技术，它可能会实施最严厉的贸易限制。 另见: 欧盟重写人工智能基础设施主权规则.

尽管第二季度利润超过预期，荷兰芯片制造设备提供商阿斯麦的股价仍暴跌13%。 另见: 欧盟限制美国卫星运营商接入频谱.

人工智能技术的主要参与者英伟达的股价下跌近7%，市值损失超过2000亿美元。 另见: FCC 要求美国海底电缆登陆须获许可.

较小的竞争对手AMD和Arm也出现下跌，跌幅约为10%，美光下跌6%，博通下跌8%。相比之下，在美国拥有芯片制造业务的公司，如格芯，股价上涨了近7%。英特尔也在美国建设多家工厂，股价小幅上涨0.35%。

延伸阅读：美国酝酿对华芯片打压更严格贸易限制

延伸阅读：英伟达在中国市场面临的挑战

为何重要

TECHnalysis Research首席分析师鲍勃·奥唐纳评论道：“市场反应可能是短暂的，因为驱动这些市场的基本面并未改变。是的，无论美国大选结果如何，美国对华出口限制可能会有所增加——但这些限制已经实施了一段时间了。”

拜登政府一直在积极限制中国获得最先进的芯片技术，去年10月发布了全面限制措施，限制英伟达等公司设计的AI处理器出口。这些措施影响了美国芯片制造商对中国的销售，英伟达在中国的收入在截至4月28日的季度中降至其总收入的约18%，而前一年为66%。 另见: 美国封堵海外AI芯片采购漏洞.

特朗普关于台湾防务付款的评论也影响了全球最大合约芯片制造商台积电的股价，导致其在美国上市的股票下跌8%。台湾在全球芯片供应链中扮演着关键角色，任何冲突都可能产生严重的经济后果。 另见: Dish 违约后 FCC 重启 AWS-3 拍卖.

费城半导体指数暴跌6.8%，创下自新冠疫情以来的最大单日跌幅。尽管如此，该指数在2024年仍上涨了30%，超过了标普500指数17%的涨幅，这得益于人工智能的繁荣。

一直大力投资以重获制造优势的英特尔，可能会从当前的地缘政治紧张局势中受益。该公司也是美国芯片法案的主要受益者之一，该法案由拜登于2022年8月签署，提供了527亿美元的补贴。

政策专家预测，美国对半导体的关注可能会持续下去，这可能导致对中国的更多出口限制，并支持像英特尔这样的国内芯片制造商。然而，鉴于其代工部门在截至3月30日的季度中报告了24.7亿美元的运营亏损，人们对英特尔重振其制造业务的能力感到担忧。

迈克尔·索博利克，美国外交政策委员会高级研究员表示：“特朗普总统很可能不仅会继续实施出口限制，还会加强这些限制。他在第一届任期内发起了许多半导体出口管制，包括强大的‘外国直接产品规则’，该规则限制了外国各方让华为获得半导体的渠道。”