Global telecom capex dips 8% in 2024

• 下降原因是5G热潮结束和收入停滞
• Dell'Oro预测贸易不确定性下将继续收缩

发生了什么：资本支出削减反映电信业从增长转向效率

根据分析公司Dell'Oro集团的初步数据，2024年全球电信运营商资本支出下降了8%。这一下滑标志着在完成主要的5G和光纤基础设施投资后，行业进入了一个显著的冷却期。该报告将全球电信资本支出定义为无线、有线和其他电信运营商基础设施的综合投资，表明大多数运营商正在战略性地转向风险规避和成本效率。

调查结果表明，停滞的收入增长和不确定的行业前景使运营商重新评估了激进的投资策略。Stefan Pongratz，Dell'Oro的副总裁兼分析师，指出电信行业的风险偏好存在差异。少数运营商继续大量投资以预期未来的技术变革，但大多数运营商选择保守的资本支出计划，假设市场规模将基本保持不变。

尽管出现这些收缩，Dell'Oro出人意料地预测2025年将趋于稳定。然而，这一前景可能受到全球经济逆风的挑战，尤其是贸易政策紧张局势的升级。正在进行的美国贸易战进一步增加了不可预测性，最近对网络设备征收的关税可能会提高成本并阻碍新的投资。 另见: Global telecom capex dips 8% in 2024.

在Dell'Oro的Jimmy Yu撰写的一篇相关博文中，他强调这些关税可能会加速电信基础设施中硬件和软件组件分离的趋势，因为企业希望避免系统性的成本增加。由于谈判仍在进行中，行业仍处于观望状态，等待长期贸易关系和政策方向的明确。 另见: FCC 以许可限制支持光纤建设者.

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为何重要

2024年电信运营商资本支出下降8%，突显了运营商对待基础设施投资方式的重大转变。早期5G推出和大规模光纤部署的结束，使许多运营商重新考虑继续高强度资本投入的必要性，特别是在收入增长持平的情况下。这种从扩张转向运营效率的战略转变，可能会影响6G或边缘计算等新技术的采用速度。 另见: Ofcom 揭露英国铁路移动覆盖差距.

与此同时，地缘政治发展的影响——特别是美国对电信设备征收关税——增加了不确定性。由于大部分硬件在国外制造，美国买家现在面临成本上升。这不仅可能抑制美国对新网络基础设施的投资，还可能影响全球定价趋势和供应商关系。 另见: 罗伯特·纽沃斯.

Dell'Oro预测未来三年资本支出年复合增长率将下降2%，加上资本支出/收入比率不断下降，表明该行业正在进行长期调整。如果贸易敌对状态持续或恶化，这些预测可能会过时，给全球基础设施发展带来更大压力。 另见: 欧盟重写人工智能基础设施主权规则.

该行业的未来走势现在取决于更广泛的宏观经济复苏以及正在进行的贸易谈判的结果。运营商、投资者和政策制定者都将密切关注。 另见: 欧盟限制美国卫星运营商接入频谱.