Consolidação da Fibra no Reino Unido Enfrenta Teste Regulatório

• A CMA abriu uma investigação de Fase 2 sobre a aquisição da Netomnia pela Nexfibre por £2 bilhões

• A consolidação da fibra no Reino Unido entra em fase regulatória à medida que a competição das redes alternativas muda da construção para a aquisição

O fato

A Autoridade de Concorrência e Mercados do Reino Unido (CMA) encaminhou a proposta de aquisição do Substantial Group, empresa-mãe da Netomnia, YouFibre e Brsk, pela Nexfibre por £2 bilhões para uma investigação de Fase 2 pelo procedimento acelerado. O regulador definiu um prazo legal de 15 de dezembro de 2026.

A aquisição combinaria a rede da Nexfibre com a cobertura da Netomnia, criando uma operadora que atende mais de 3,4 milhões de instalações e mais de 500.000 clientes. A Nexfibre, apoiada pela Liberty Global, Telefónica e InfraVia Capital Partners, afirmou que a transação fortaleceria a concorrência com a BT Openreach e aceleraria a implantação de fibra completa em todo o país.

A revisão acelerada ocorre após a solicitação da Nexfibre para contornar a investigação padrão de Fase 1. A operadora rival Cityfibre apoia a decisão da CMA, argumentando que a fusão reduziria a concorrência de infraestrutura em áreas onde as duas redes se sobrepõem. A Cityfibre disse que cerca de 80% da rede da Netomnia se sobrepõe à sua própria cobertura, enquanto a Nexfibre sustenta que o negócio combinado criaria um concorrente mais forte a longo prazo para a Openreach.

A avaliação

A investigação reflete uma mudança estrutural no mercado de fibra da Grã-Bretanha. Durante grande parte da última década, as operadoras de redes alternativas se concentraram em construir nova infraestrutura o mais rápido possível. Hoje, esse modelo está sob pressão. O crescimento de clientes desacelerou, as coberturas de rede se sobrepõem cada vez mais e os investidores exigem retornos mais fortes. O setor está migrando da expansão de rede para a consolidação de infraestrutura.

A decisão da Nexfibre de solicitar uma revisão acelerada da Fase 2 reflete essa realidade. Em vez de buscar um longo processo de aprovação em duas etapas, a empresa parece ter aceitado que um escrutínio regulatório detalhado era inevitável. Em troca, ganha maior certeza sobre o cronograma da revisão, uma consideração importante para financiamento, planejamento de integração e confiança dos investidores. A estratégia também destaca como o planejamento regulatório está se tornando parte da estratégia competitiva, não apenas um processo jurídico.

Para os leitores da BTW, este caso estabelece um modelo para a consolidação das redes alternativas europeias. A decisão da CMA sinalizará se os reguladores aceitam a concentração de mercado como a próxima fase natural — ou intervêm para preservar a competição de infraestrutura. De qualquer forma, a próxima rodada de batalhas da fibra passa dos canteiros de obras para as salas de reuniões e audiências.

O que observar

Acompanhe as conclusões provisórias da CMA e quaisquer soluções propostas antes da decisão final em 15 de dezembro. Exigências como desinvestimentos de rede ou compromissos comportamentais indicarão como os reguladores pretendem equilibrar investimento, consolidação e concorrência de longo prazo. O resultado também provavelmente influenciará o ritmo de futuras fusões no setor de fibra alternativa do Reino Unido.