Manobra ousada de Drahi coloca império Altice sob escrutínio

Manobra ousada de Drahi coloca império Altice sob escrutínio é perfilado pela BTW Media porque evidências publicadas o vinculam à infraestrutura de internet, governança, dependências operacionais ou visibilidade de mercado.

• Patrick Drahi transferiu partes de seu império de telecomunicações Altice para fora do alcance dos credores existentes em movimentos agressivos de reestruturação.
• Investidores de dívida viram os preços dos títulos despencarem à medida que as garantias diminuem, gerando novo debate sobre proteções aos credores e estratégia financeira em grupos de telecomunicações altamente alavancados.

O que aconteceu: Reposicionamento de ativos acelera à medida que a pressão da dívida se aprofunda

Nos últimos 14 meses, o bilionárioPatrick Drahiexecutou uma série de manobras financeiras de alto risco em seu império de telecomunicações Altice, alavancado em mais de €60 bilhões, movendo ativos no valor de bilhões de euros para fora das entidades que serviam como garantia para os credores.

De acordo com contas recentemente arquivadas, a reestruturação de Drahi retirou €4,5 bilhões em ativos daAltice Luxembourge depois outros €5 bilhões da Altice International, reduzindo a base de garantias disponível para mais de €8 bilhões de credores. Subsidiárias-chave como Altice Portugal e a unidade da República Dominicana foram redesignadas como "não restritas", o que significa que não estão mais vinculadas aos acordos de crédito existentes e podem contrair dívidas ou pagar dividendos sem o consentimento dos credores.

Os movimentos fizeram com que os títulos da Altice International despencassem, com algumas dívidas subordinadas sendo negociadas a cerca de um quarto do valor de face. Paralelamente, Drahi vem negociando vendas de ativos e reestruturações de dívida, incluindo possíveis negócios para a operadora francesa SFR e outras unidades.

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Por que é importante

As ações de Drahi destacam as tensões inerentes a grupos de telecomunicações fortemente endividados que navegam em um ambiente de juros altos. À medida que os custos de empréstimos aumentaram, o valor das garantias que sustentam grandes pilhas de dívida tornou-se crítico; retirar esses ativos pode deixar os credores com pouco recurso.

Para os mercados de crédito em geral, esse reposicionamento de ativos levanta questões sobre os direitos dos credores e a resiliência dos covenants de dívida quando confrontados com estruturas corporativas complexas. Um comentarista financeiro observou que tais táticas podem enfraquecer a confiança dos investidores, especialmente onde as proteções legais são limitadas.