• Apple espera crescimento de receita no trimestre atual de 9% a 11%, abaixo da estimativa de Wall Street de cerca de 12%, já que a escassez de componentes restringe a produção
  • A demanda por data centers de IA está influenciando as prioridades de produção de semicondutores e reduzindo a flexibilidade de fornecimento para fabricantes de dispositivos de consumo

O fato

As ações da Apple caíram 7,4% na sexta-feira depois que a fabricante do iPhone divulgou uma orientação de vendas mais fraca do que o esperado e alertou que a escassez de componentes se intensificaria. A Apple espera um crescimento de receita de 9% a 11% no trimestre atual, abaixo da estimativa de Wall Street de cerca de 12%. O CEO Tim Cook afirmou que as restrições que afetam os processadores avançados seriam significativas e limitariam o fornecimento de iPhones, Macs e iPads.

O alerta ocorreu após um forte terceiro trimestre fiscal. A Apple registrou receita de US$ 109,4 bilhões, alta de 16% em relação ao ano anterior, enquanto a receita do iPhone subiu 22%, para US$ 54,3 bilhões. No entanto, a receita de Serviços ficou abaixo das expectativas do mercado, e os custos mais altos dos componentes estão pressionando as margens. A Apple relacionou o aumento dos preços de memória e armazenamento à demanda dos data centers de IA em expansão e já aumentou os preços de alguns Macs e iPads.

A avaliação

A Apple está lidando com dois problemas distintos de fornecimento. O primeiro é o custo: a forte demanda por servidores está incentivando os fabricantes de memória a priorizar produtos para data centers com margens mais altas, contribuindo para preços mais elevados de memória e armazenamento usados em dispositivos de consumo. O segundo é a disponibilidade: a Apple afirma que a capacidade limitada de processadores avançados está restringindo a produção. As evidências disponíveis não estabelecem que a demanda por data centers tenha causado a escassez de processadores, portanto, as duas restrições não devem ser tratadas como uma só.

A Apple pode gerenciar parcialmente os custos mais altos de memória por meio de estoques e precificação de produtos, mas essas medidas não criam componentes adicionais. Aumentos de preços podem proteger as margens, enquanto os estoques só podem contornar uma escassez até que as reservas existentes sejam usadas. Se o fornecimento de processadores permanecer restrito, a Apple pode não conseguir produzir dispositivos suficientes para atender à demanda, independentemente da precificação.

Para os leitores da BTW, o alerta da Apple mostra como os gastos com infraestrutura podem afetar a eletrônica de consumo por meio tanto da economia dos fornecedores quanto da capacidade física. A resposta comercial adequada depende se uma restrição aumenta os custos ou impede a produção.

O que observar

Fique atento a novos aumentos de preços da Apple, prazos de entrega mais longos ou margens brutas mais fracas durante o trimestre atual. As orientações dos fabricantes de memória devem mostrar se os produtos para data centers continuam recebendo prioridade, enquanto as atualizações das fundições indicarão se a restrição separada de processadores avançados da Apple está começando a diminuir.