Telefonica finalises $400M Colombia sale

• Telefonica vend sa participation de 67,5 % dans Coltel à Millicom pour 400 millions de dollars.
• Autorisations réglementaires en attente, suscitant des inquiétudes sur la concurrence.

Ce qui s'est passé: Telefonica vend son unité colombienne à Millicom

Telefonica a conclu un accord pour vendre ses opérations colombiennes à Millicom International Cellular pour 400 millions de dollars, finalisant une transaction en préparation depuis près de huit mois. La transaction porte sur la vente de la totalité de la participation de 67,5 % de Telefonica dans Colombia Telecomunicaciones (Coltel). Cependant, le prix final pourrait être ajusté en fonction de la dette nette, du fonds de roulement et des variations de change, Millicom estimant un coût ajusté de 362 millions de dollars en septembre 2024.

L'approbation réglementaire reste un obstacle majeur, mais les entreprises ont déjà entamé le processus d'approbation. Telefonica a soumis la transaction à la Surintendance de l'Industrie et du Commerce de Colombie à la fin de l'année dernière. Millicom a présenté l'accord comme bénéfique pour le paysage télécom colombien, soulignant que l'entité combinée disposera de l'échelle et de la capacité financière nécessaires pour étendre les investissements dans l'infrastructure numérique et les réseaux. Voir aussi: La FCC soutient les constructeurs de fibre avec des limites de permis.

Cependant, la fusion devrait faire l'objet d'un examen minutieux en raison de son impact sur la concurrence sur le marché. La consolidation fusionnerait les deuxième et troisième opérateurs mobiles de Colombie, créant un concurrent plus fort face au leader du marché Claro, qui détient environ 45 % du marché. Après la fusion, l'entité combinée contrôlerait environ 43 % du marché, ne laissant qu'un seul petit acteur, WOM, avec seulement 7 % de part de marché. Les régulateurs doivent décider si cette restructuration améliore la concurrence ou risque de créer un quasi-duopole qui pourrait nuire au choix des consommateurs. Voir aussi: Ofcom révèle les lacunes de couverture mobile sur les trains britanniques.

Pour ajouter à la complexité, le gouvernement colombien détient une participation de 32,5 % dans Coltel, tandis que Millicom a indiqué qu'il proposerait d'acquérir ces actions à la même valorisation. De plus, Millicom cherche à acquérir la totalité de Tigo UNE, l'entité télécom colombienne dans laquelle il détient actuellement une participation de 50 % aux côtés des Empresas Publicas de Medellin (EPM), la ville de Medellin. Ces transactions pourraient influencer davantage l'issue réglementaire de l'accord et son impact sur le paysage télécom colombien. Voir aussi: Robert Neuwirth.

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Pourquoi c'est important

Cet accord marque un tournant dans le secteur télécom colombien, avec des implications pour la concurrence sur le marché, le contrôle réglementaire et les investissements étrangers. S'il est approuvé, il remodelerait l'industrie en fusionnant deux acteurs majeurs, Tigo UNE de Millicom et Coltel, en un seul concurrent plus fort face à Claro. Avec une part de marché combinée d'environ 43 %, la nouvelle entité remettrait en cause la domination de Claro, mais cela soulève également des inquiétudes quant à la concentration du marché. Voir aussi: L'UE réécrit les règles de souveraineté de l'infrastructure IA.

Les régulateurs doivent faire en sorte que l'accord favorise une concurrence loyale plutôt que de réduire le choix des consommateurs. Geusseppe Gonzalez, responsable LATAM et marchés émergents chez Access Partnership, a souligné le risque que 88 % du marché soit contrôlé par seulement deux acteurs, ce qui pourrait réduire la concurrence sur les prix et l'innovation en matière de services. Si l'accord se concrétise, les organismes de réglementation pourraient imposer des mesures de transition pour atténuer les risques anticoncurrentiels. Voir aussi: L'UE évince les opérateurs satellites américains du spectre.

La transaction revêt également une importance géopolitique, étant donné la participation du gouvernement colombien dans Coltel. Millicom s'est engagé à proposer la même valorisation pour les actions du gouvernement, mais même si le gouvernement conserve sa participation, Millicom pourrait toujours obtenir le contrôle opérationnel. De plus, les négociations en cours de Millicom pour acquérir la moitié restante de Tigo UNE pourraient encore renforcer sa position dans le secteur télécom colombien. Voir aussi: La FCC impose des licences pour les points d'atterrissage des câbles sous-marins aux États-Unis.

Pour Telefonica, cette vente s'inscrit dans une stratégie plus large visant à se retirer des marchés latino-américains moins rentables. Le géant espagnol des télécoms a cédé des actifs dans la région, se concentrant désormais sur ses activités principales en Europe et au Brésil. Cette dernière transaction souligne son retrait du marché Hispam, renforçant son changement de priorités stratégiques. Voir aussi: Les États-Unis ferment la faille des puces d'IA offshore.