Ethio Telecom IPO struggles to attract investors as hopes fade

• Ethio Telecom n'a levé que 150 millions de dollars lors de son introduction en bourse, bien en deçà des attentes.
• Ce résultat décevant met en évidence les défis des privatisations des télécommunications dans les marchés émergents, dans un contexte d'incertitude politique et économique.

Que s'est-il passé: la faible demande éclipse la vente partielle d'Ethio Telecom

La privatisation partielle très attendue d'Ethio Telecom n'a pas répondu aux attentes, ne levant que 150 millions de dollars contre des espoirs d'une somme bien plus importante. Le gouvernement éthiopien a offert 10 % de l'opérateur public, mais seulement 1,5 milliard de birrs (26 millions de dollars) proviennent du grand public, le reste étant souscrit par des institutions étatiques. L'administration du Premier ministre Abiy Ahmed espérait que cette offre symboliserait l'engagement de l'Éthiopie à libéraliser son secteur des télécommunications et attirerait des capitaux étrangers. Ethio Telecom, l'opérateur dominant en Éthiopie avec plus de 72 millions d'abonnés, reste un pilier clé des plans de réforme économique plus larges du gouvernement. Cependant, malgré l'optimisme lors de l'annonce de l'introduction en bourse en 2021, les défis économiques locaux, les pénuries de devises étrangères et les conflits régionaux ont gravement entamé la confiance des investisseurs.

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Pourquoi est-ce important

L'échec de l'introduction en bourse d'Ethio Telecom est un coup dur pour les ambitions de l'Éthiopie de moderniser son économie et son marché des télécommunications. Il soulève des préoccupations plus profondes quant à l'attractivité des actifs publics dans des environnements politiques instables. La réforme des télécommunications en Éthiopie était autrefois considérée comme un projet phare, l'entrée de Safaricom Ethiopia en 2022 ayant été saluée comme un moment historique. Pourtant, le résultat décevant de l'introduction en bourse montre que les investisseurs nationaux et internationaux restent prudents. La tendance plus large dans les marchés émergents est également préoccupante: les privatisations dans des pays comme le Nigeria et le Kenya ont connu des difficultés similaires, reflétant la manière dont le risque politique, l'instabilité monétaire et l'incertitude réglementaire pèsent lourdement sur les transactions dans les télécommunications. L'incapacité d'Ethio Telecom à susciter un fort intérêt des investisseurs suggère que le gouvernement doit désormais repenser sa stratégie de privatisation et améliorer le climat d'investissement. Sans réformes significatives, les futures ventes d'actifs — y compris une deuxième licence de télécommunications que l'Éthiopie espère attribuer — pourraient également sous-performer, affaiblissant les perspectives de croissance numérique et de modernisation économique dans la région.