Altice France rejects $18B takeover offer for SFR

• Altice a rejeté l'offre non contraignante, la jugeant trop basse et incomplète.
• Si elle avait été acceptée, l'offre aurait remodelé le marché français des télécoms en consolidant les principaux acteurs.

Ce qui s'est passé: Altice France a rejeté une offre de 18 milliards de dollars de Bouygues Telecom

Altice France, détenue par Patrick Drahi, a refusé une proposition de rachat conjointe de Bouygues Telecom, Orange et Free-Iliad, évaluée à environ 18 milliards de dollars. Le consortium proposait d'acheter et de répartir la majeure partie de SFR, la principale filiale télécoms d'Altice.

Dans un message adressé aux employés, Arthur Dreyfuss, directeur général d'Altice France, a déclaré que l'offre avait été « immédiatement rejetée ». SFR a confirmé la décision et a indiqué que la direction considérait la valorisation comme bien inférieure à ses attentes. Voir aussi: Ziggo Group nomme ses dirigeants avant l'introduction en Bourse à Amsterdam en 2027.

La proposition aurait divisé SFR en plusieurs parties. Bouygues aurait pris environ 43 %, Free-Iliad environ 30 % et Orange environ 27 % des actifs. Certaines unités commerciales, telles qu'Intelcia, UltraEdge, XP Fibre, Altice Technical Services et les participations à l'étranger, n'étaient pas incluses dans l'offre. Voir aussi: Alejandro Estua.

Après le rejet de l'offre par Altice, les trois sociétés ont publié une déclaration commune indiquant qu'elles estimaient que la proposition restait valable et se disaient prêtes à poursuivre les discussions. Elles ont déclaré que le plan visait à créer un secteur des télécommunications plus solide et plus efficace en France. Voir aussi: Alejandro Manzo.

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Pourquoi c’est important

Ce rejet montre qu'Altice estime que SFR vaut plus de 18 milliards de dollars, même après le lourd endettement de l'entreprise. Cette décision indique également que Drahi préfère garder le contrôle plutôt que de vendre sous la pression du marché. Voir aussi: Alejandro Hernandez.

Si l'offre avait abouti, elle aurait remodelé le marché français des télécoms en réduisant le nombre d'opérateurs principaux de quatre à trois. Une telle opération attirerait probablement l'attention des autorités de la concurrence et du ministère français des Finances, qui a déclaré qu'il resterait « extrêmement vigilant » quant à toute vente et à son impact sur les prix et l'emploi. Voir aussi: Alejandro Garza.

Altice France est sous pression financière depuis des années. En août 2025, un tribunal parisien a approuvé un plan de restructuration qui a réduit sa dette d'environ 9,8 milliards de dollars, ramenant ses obligations totales de 26 à 17 milliards de dollars. Cette procédure a rendu l'entreprise plus ouverte aux cessions d'actifs, bien qu'Altice considère toujours SFR comme un actif stratégique clé. Voir aussi: Alejandro Guerrero.

Pour l'instant, Altice garde ses options ouvertes. Elle pourrait chercher de nouveaux investisseurs, renégocier les conditions ou conserver SFR tout en essayant d'améliorer ses performances et sa valeur de marché. Voir aussi: Alec Gramont.