- من المتوقع أن يرتفع إصدار سندات الشركات الأمريكية بشكل كبير في 2026، ليصل إلى حوالي 2.460 تريليون دولار أمريكي، بفضل احتياجات التمويل لكبرى شركات التكنولوجيا «عمالقة الحوسبة السحابية» في مجال الذكاء الاصطناعي.
- يشير المحللون إلى أن أنشطة إعادة التمويل والاندماج والاستحواذ ستساهم أيضًا، لكن من المتوقع أن يكون الاقتراض المرتبط بالإنفاق الرأسمالي على الذكاء الاصطناعي المحرك الرئيسي للنمو الصافي للعرض.
الحدث: موجة ديون من قبل شركات التكنولوجيا
من المتوقع أن يرتفع إصدار سندات الشركات الأمريكية بشكل كبير في 2026، جزئيًا نتيجة للاقتراض الكبير من قبل شركات التكنولوجيا الكبرى التي تركز على الذكاء الاصطناعي، والتي توسع بنيتها التحتية لدعم أعباء عمل الذكاء الاصطناعي. وفقًا لتقرير صادر عنباركليز، قد يصل إجمالي الإصدار إلى حوالي 2.460 تريليون دولار، بزيادة حوالي 11.8% عن مستوى 2.200 تريليون دولار في 2025.
يتوقع محللو باركليز صافي إصدار — سندات جديدة مطروحة مطروح منها السندات المسددة — يبلغ حوالي 945 مليار دولار، بزيادة حوالي 30% عن العام السابق، حيث تستفيد الشركات من أسواق الدين لإعادة تمويل التزاماتها الحالية وتمويل مشاريع جديدة. يُعزى توسع عرض السندات إلى حد كبير إلى مزودي الخدمات السحابية الفائقة في مجال الذكاء الاصطناعي — اللاعبين التكنولوجيين الكبار الذين يستثمرون في مراكز البيانات والرقائق وغيرها من البنى التحتية للذكاء الاصطناعي كثيفة رأس المال.
في العام الماضي فقط، أصدرت أكبر خمس شركات من مزودي الخدمات السحابية الفائقة — أمازون، جوجل (ألفابت)، ميتا، مايكروسوفت، وأوراكل — حوالي 121 مليار دولار من سندات الشركات الأمريكية، مقارنة بمتوسط حوالي 28 مليار دولار سنويًا بين 2020 و2024، وفقًا لبيانات BofA Securities. يعكس هذا الارتفاع الكبير في إصدار الديون الطريقة العدوانية التي تمول بها هذه الشركات نشر الذكاء الاصطناعي دون تخفيف أسهمها.
اقرأ أيضًا:Colt Technology Services تعيد هيكلة قيادتها التجارية لتلبية متطلبات السوق الموجه بالذكاء الاصطناعي
اقرأ أيضًا:الأمن السيبراني في 2025: استراتيجيات الدفاع المعتمدة على الذكاء الاصطناعي من Netscout تواجه تهديدات متطورة
لماذا هذا مهم
يؤكد الارتفاع المتوقع في إصدار سندات الشركات إلى أي مدى يعيد الاستثمار في الذكاء الاصطناعي تشكيل أسواق رأس المال بشكل عميق. مع اقتراض مزودي الخدمات السحابية الفائقة (hyperscalers) بمستويات غير مسبوقة لبناء مراكز بيانات وقدرات حاسوبية، قد تواجه أسواق السندات تغييرات هيكلية، بما في ذلك ضغط متزايد على العرض وتحولات محتملة في العوائد وفروق الأسعار.
عادة ما يبحث مستثمرو السندات عن الاستقرار وتدفقات نقدية يمكن التنبؤ بها — لكن تدفق الديون الجديدة المرتبطة بتوسع الذكاء الاصطناعي قد يحفز على التدقيق في جودة الائتمان وديناميكيات الطلب، خاصة إذا تجاوزت الإصدارات شهية المستثمرين. يراقب المحللون ما إذا كان المشترون التقليديون مثل صناديق التقاعد وشركات التأمين سيمتصون العرض المتزايد أم أن الأسواق ستطلب عوائد أعلى للتعويض عن المخاطر.
أحد الآثار الأوسع نطاقًا هو أن الاقتراض الضخم من قبل الشركات من أجل الذكاء الاصطناعي قد يؤثر على الاتجاهات العامة لأسعار الفائدة، حيث قد تؤدي الإصدارات واسعة النطاق إلى تحويل رأس المال من قطاعات أخرى ذات تصنيف استثماري والضغط على العوائد للارتفاع بمرور الوقت. قد يصبح هذا التفاعل بين احتياجات الإنفاق الرأسمالي على الذكاء الاصطناعي والأسواق المالية موضوعًا محوريًا في المشهد الاقتصادي لعام 2026.